软件巨头微软 MSFT 的 2027 财年第一季度业绩好于预期，其股价在昨天的延长交易时段上涨了 4%（CNBC 援引）。由于需求不断增长，该公司在第一财季在五大洲新增了 24 个数据中心。预计这一扩张仍将是 MSFT 长期增长的关键催化剂。
然而，该公司的资本支出这一近来令整个市场投资者担忧的指标同比增长29.5%，达到452亿美元，随后拖累其自由现金流较上年水平下降27%。
尽管管理层预计 2027 财年自由现金流将保持正值，但现金生成的持续压力可能会暂时限制微软的财务灵活性。如果持续下去，这种摩擦甚至可能会限制该公司未来基础设施投资的能力，或引发规避风险的投资者对杠杆的担忧——尽管新数据中心会推动近期收入增长。
在此背景下，寻求接触微软在云计算领域领先地位的投资者——而又不承担其现金流下降的单一股票风险——应该考虑持有大量微软金融科技的交易所交易基金(ETF)。这种方法抓住了微软的优势，同时保持了广泛的技术多元化。
在探讨我们的首选 ETF 之前，让我们先检查一下微软第一财季关键指标的表现，以帮助投资者做出明智的决策。
MSFT第一季度业绩简析
微软第一财季调整后每股收益 (EPS) 超出 Zacks 普遍预期 3.8%，而其收入超出普遍预期 1.9%。该公司的业绩同比强劲，收入和盈利均实现两位数增长。
从细分市场来看，MSFT 代理和基础设施部门的收入增长了 25%，这得益于其平台互联层的实力。尽管如此，商业预订量还是下降了 12%，这主要是由于去年同期大量的 Azure 承诺导致同比比较困难。
其设备和消费者部门的收入同比下降 3%，主要是由于 Windows OEM 和设备收入下降 22%。
就微软的云业务而言，在Azure和M365商业云平台的强劲需求的支持下，收入增长了30%。在 Foundry 和 CPU 货币化改善的推动下，Azure 收入增长了 48%。由于 GitHub Copilot 的采用和使用更加强劲，M365 商业云收入增长了 18%。
就其股东友好举措而言，微软在 2027 财年第一季度以股息和股票回购的形式向利益相关者返还了 102 亿美元。
微软预计第二财季的商业预订量将健康增长。然而，由于一年前获得了大量 Azure 承诺，季度增长预计将反映出波动性。
在业务方面，微软预计 M365 商业云收入按固定汇率计算将增长约 19%（外汇影响极小），这得益于 ARPU 上升、席位增加以及优质和基于使用的产品的强劲吸引力。
其设备和消费者部门预计第二财季将产生 159 亿至 164 亿美元的收入，其中搜索和广告收入（不包括 TAC）预计将在销量和增长率稳定增长的情况下以低两位数增长。此外，Xbox 内容和服务预计将以中高个位数增长。