Chipotle Mexican Grill (CMG 4.94%) 曾经是一项很棒的投资。其股价在五年内上涨了 368%，并于 2024 年 6 月达到顶峰。由于当前的宏观环境对消费者支出行为造成压力，该股目前已较历史最高纪录（截至 7 月 14 日）下跌 47%。

不过，现在是投资者保持耐心和机会主义的时候了。该非必需消费品库存可能在五年内翻一番。门店增长、强劲利润和历史低价估值是投资者必须关注的关键变量。

管理重点是扩张

Chipotle 继续推动实体扩张。最近，在新地区的第三方开发合作伙伴关系中就出现了这种情况。从长远来看，中东地区有数百个地点的潜力。 Chipotle 本周将在墨西哥开设第一家商店。它还着眼于亚洲市场，特别是韩国和新加坡。

截至第一季度，该公司拥有 4,090 家自营餐厅，展示了其多年来建立的巨大规模。今年这一数字预计将增长约 350 人。

话会议上，首席执行官 Scott Boatwright 重申了 Chipotle 的信念：从长远来看，北美可以支持 7,000 家门店。随着 Chipotle 的足迹不断扩大，该公司未来有能力创造更高的收入。

盈利能力会随着时间的推移而提高

第一季度，Chipotle 的营业利润率为 12.9%，低于去年同期的 16.7%。牛肉和货运的通胀压力是通过菜单价格上涨来应对的，价格上涨幅度低于前几年的水平。同店销售额仅增长 0.5%，这也无济于事。

领导团队也在进行投资，着眼于提高效率。这包括新的数字生产线显示和使用人工智能来支持员工。

从餐厅层面来看，Chipotle 第一季度 23.3% 的营业利润率仍然非常出色，尽管该公司正在应对困难的宏观环境。假设情况最终稳定下来并恢复到 2025 年之前的水平，更高的收入基础加上运营改善，随着时间的推移可能会带来更强的盈利能力。

纽约证券交易所代码：CMG

当前的机会很有吸引力

估值是该股五年内翻倍的第三个原因。目前，该股的交易价格处于历史低位。最近的市盈率为 33.7，接近五年来的最低点，仅在过去 12 个月内就便宜了 32%，这是一个引人注目的切入点。

投资者的耐心将受到考验。但 Chipotle 确实有能力在 2031 年 7 月之前实现翻番。