摩根士丹利分析师布赖恩·诺瓦克 (Brian Nowak) 最近发布了一份看涨亚马逊 ( AMZN -0.10% ) 的投资者报告，并将该公司股票的目标股价上调至 350 美元，较当前股价上涨超过 33%。

亚马逊在过去六个月中大幅落后于标准普尔 500 指数，原因是投资者对科技公司支出飙升之际更广泛的人工智能 (AI) 行业提出质疑。亚马逊则表示，今年将花费 2200 亿美元用于资本支出 (capex)，其中大部分用于人工智能。

对于亚马逊来说，所有这些支出如何值得？为什么现在可能是购买亚马逊股票的好时机？这是因为这家科技巨头在人工智能芯片和云计算领域拥有重大的长期机会。

亚马逊仍然是领先的云计算公司

根据 Synergy Research Group 的数据，亚马逊是领先的云计算公司，其亚马逊网络服务 (AWS) 占据 28% 的市场份额。随着人工智能在过去几年中的扩展，公司需要更高的云计算能力来运行他们的新软件和服务。

结果是 2026 年第二季度 AWS 销售额增长了 37%，该业务实现了 1690 亿美元的年化收入。 AWS 不仅是亚马逊整体业务中快速增长的一部分，而且是其整体业务中快速增长的一部分。它的盈利能力也很高，营业收入达 166 亿美元，营业利润率高达 39%，令人印象深刻。

人工智能云计算有望成为科技经济的重要组成部分。高盛预计，随着科技公司加大产能投资，到 2030 年全球人工智能云市场规模将达到 2 万亿美元。

亚马逊首席执行官安迪·贾西(Andy Jassy)一段时间以来一直看好AWS的增长潜力，认为其价值在十年内可能达到3000亿美元。但随着最近人工智能云需求的激增，贾西现在认为，到 2036 年，AWS 的年化收入运行率可能会翻一番，达到 6000 亿美元。

这种增长潜力应该会让亚马逊当前的资本支出更容易受到投资者的欢迎。这并不是说他们应该忽视支出，而是亚马逊已经是一家领先的云公司，并成功进入了这个巨大的市场，我认为它可以继续将其人工智能资本支出转化为可观的收入。

AMZN-亚马逊

纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 21 日美国东部时间下午 4:00

AI芯片销售是一个越来越重要的机会

亚马逊的另一个催化剂来自该公司的定制 Trainium AI 处理器。亚马逊领导层在第二季度财报电话会议上表示，其定制处理器收入年化收入增长至 250 亿美元。

这很重要，因为定制人工智能处理器在人工智能中发挥着越来越重要的作用。像 Trainium 这样的定制处理器可以比通用 GPU 更有效地运行 AI 模型，公司正在抢占它们，试图在 AI 市场上获得优势。

亚马逊表示，OpenAI、Anthropic 和其他公司已经在购买其定制处理器，而 Jassy 在电话中表示：“我们对 Trainium 的需求量令人难以置信。有很多客户对我们现在提供的形式使用它感到非常兴奋。”

Trendforce 的研究显示，今年定制 AI 处理器的销量将增长 45%，而 GPU 的销量将增长 16%。考虑到亚马逊的 Trainium 处理器已获得 2250 亿美元的客户承诺，该市场的长期机遇可能是巨大的。

股价飙升 30% 并不能保证

人工智能股票现在有点不稳定，亚马逊也不例外。但与其他一些在人工智能上投入巨资并仍在试图找出如何从中产生可观收入的科技公司不同，亚马逊的销售正在加速。

凭借在人工智能云计算领域的领先地位以及定制人工智能处理器不断增长的收入，该公司有能力继续保持人工智能领导者的地位。

该股能否从目前的水平上涨 30% 还有待观察，但出于我上面提到的原因，至少有两个充分的理由看好亚马逊股票。