对于像 Pinterest (PINS +1.50%) 这样可预测的公司来说，该股的盈利继续出现大幅波动。与此同时，该股最近的下跌使这家社交媒体公司成为当今市场上最具价值的公司之一。截至撰写本文时，该股到 2026 年将下跌约 10%，比去年下跌 40%。
让我们深入了解该公司的盈利和前景，看看为什么我认为这是一个很好的买入机会。
纽约证券交易所：PINS
这种模式仍在继续
Pinterest 遵循了非常可预测的盈利模式，但该股在两个方向上仍然引起了巨大的反应。该公司通常会报告稳定的收入，超出预期，然后发布保守的指引。尽管如此，该股在过去 10 个季度中有 8 个季度的双向波动达到或超过 10%。
今年第一季度和第二季度就是很好的例子。在 2 月份发布第四季度收益报告后，Pinterest 预测其收入增长将放缓至 11% 至 14%，其股价遭受重挫。然而，第一季度收入增长加速至 2024 年第四季度以来的最快增速，达到 18%。与此同时，其预计第二季度收入将增长14%至16%，但再次超出预期，增长18%。
尽管该公司的指引历来保守，但当 Pinterest 预计其第三季度收入将同比增长 13% 至 15%，达到 11.9 亿美元至 12.1 亿美元时，投资者感到失望。这与分析师的预期相符，如果最近的历史有任何迹象的话，该公司应该可以轻松超过其预测。该公司还指出，其指导考虑了去年亚马逊 Prime Day 从第三季度转移到第二季度的影响以及世界杯相关支出的影响。
Pinterest 第二季度收入增长 18%，主要得益于广告展示次数增长 16% 和广告价格增长 1%。该公司表示，使用其 Performance+ 平台的广告商看到了更好的广告支出回报率 (ROAS)，因此看看它最终是否能获得更高的广告价格将会很有趣，类似于 Meta Platforms 所取得的成绩。
该平台在各个地区都展现出了强大的实力。美国和加拿大的收入增长了 18%，达到 8 亿美元。欧洲收入增长 12% 至 2.13 亿美元，而“世界其他地区”部门收入飙升 38% 至 8700 万美元。
Pinterest 的月活跃用户 (MAU) 增长了 11%，达到 6.4 亿，再次受到“世界其他地区”用户大幅增长的带动，该用户增长了 15%，达到 3.77 亿。欧洲用户增长 7%，达到 1.57 亿，但环比有所下降。与此同时，美国和加拿大的月活跃用户增长了 4%，达到 1.06 亿。
全球每用户平均收入 (ARPU) 同比增长 7%，达到 1.86 美元；然而，这个数字很大程度上受到区域组合的影响。美国和加拿大的 ARPU 飙升 14% 至 8.30 美元。欧洲 ARPU 小幅上涨 4% 至 1.35 美元，而“世界其他地区”ARPU 上涨 21% 至 0.23 美元。
谈到盈利能力，Pinterest 的调整后息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 同比增长 24%，达到 3.113 亿美元。由于公司通过回购大幅减少了股票数量，调整后每股收益 (EPS) 飙升 30% 至 0.43 美元，高于预期的 0.36 美元。展望未来，Pinterest 预计第三季度调整后 EBITDA 在 3.35 亿美元至 3.55 亿美元之间。
是时候买股票了？
在我看来，Pinterest 是目前市场上最便宜的产品之一。根据 2027 年分析师的预测，该公司的预期市盈率 (P/E) 低于 10.5，同时实现中上层青少年收入的稳健增长。抛弃季度市场预期；这只成长型股票的市盈率应该要高得多。
与 Meta Platforms 类似，Pinterest 已经表明，通过使用人工智能来改善广告商的成果，其业务可以成为强大的人工智能飞轮。与此同时，它不需要大量资本支出，而是结合使用其专有的人工智能模型和更便宜的开源模型来有效推动增长。
如果你想在没有大量资本支出的情况下获得廉价的人工智能赢家，那么 Pinterest 是在这次下跌时买入的绝佳股票。