Alphabet (GOOG +0.24%) (GOOGL +0.58%) 周三发布了稳健的第二季度收益报告。云收入同比增长82%，Gemini应用月活跃用户达到9.5亿。
当谷歌母公司提高资本支出指引（暗示今年将支出高达 2050 亿美元）时，一些投资者感到震惊，这可能就是该股在周四交易中下跌超过 6% 的原因。然而，这对于这三个人工智能公司来说不是问题，它们有望从更高的数据中心资本支出中受益。
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Cipher Digital ( CIFR -10.34% ) 构建人工智能数据中心并将其出租给 Alphabet 等超大规模企业。这是为了满足这些大型服务器集群对电力的需求，Cipher Digital 可以保持其成本低于 Neoclouds，因为它不提供芯片或软件。租户必须自己携带这些资源。
对于使用定制芯片的客户来说，这是一个方便的模型。 Alphabet 一直优先考虑为其产品定制张量处理单元 (TPU)，甚至将其提供给规模较小的云公司，与 Nvidia 直接竞争。 Cipher Digital 的托管模型比 Iren 或 Nebius 提供了更大的灵活性和更低的管理成本，这两家公司都致力于使用庞大的 Nvidia 芯片组。
Cipher Digital 的目标是到 2030 年实现 4.2 吉瓦的投资组合容量，并且正在继续签署新的超大规模租户。虽然净营业收入仍然较低，因为将合同转化为确认收入需要时间，但 Cipher Digital 预计明年其净营业收入将大幅增长。根据仅需要人工智能能力的有担保合同，该数字预计将从 8600 万美元增至 6.46 亿美元。
由于 Cipher Digital 与其租户签订了 15 年租约，收入也将相当可预测。 Alphabet 对更高资本支出的承诺表明 Cipher Digital 的人工智能数据中心即将获得更多需求。
芯片制造商 Broadcom ( AVGO -2.88% ) 是领先的专用集成电路 (ASIC) 设计商。它与包括 Alphabet 在内的许多科技巨头合作开发这些定制芯片。 Alphabet 想要出售或租赁给云公司的 TPU 是由 Broadcom 设计的。
Alphabet 决定使其 TPU 成为其业务的更大一部分，这将直接转化为 Broadcom 的更多销售额。对芯片的额外需求和人工智能处理器的持续短缺将使博通有更多的筹码来收取更高的价格并提高其利润率。
博通已经做得相当不错了。 2026 财年第二季度收入同比增长 48%。其AI半导体业务几乎占其总收入的一半，该业务同比增长143%。
由于人工智能半导体领域继续在总收入中占据较大比例，博通很可能在未来几个季度实现加速的收入增长率。首席执行官 Hock Tan 告诉投资者，预计人工智能相关的半导体收入将“同比增长 200% 以上，达到 160 亿美元”。那是在 Alphabet 向投资者透露其更高的资本支出指引之前。
微米
美光 (MU -6.99%) 的内存芯片和组件在数据中心占据重要地位，包括博通设计的处理器。对 TPU 的更高需求也将使美光受益，但该公司的内存也用于通用数据中心 GPU，例如 Nvidia 生产的 GPU。
尽管美光今年的股价上涨了两倍多，但它应该还有更大的上涨空间。 2026 财年第三季度的收入同比增长了四倍多，管理层对 2026 财年第四季度收入 500 亿美元的指导将比第三财季 415 亿美元的收入实现有意义的连续增长。
内存的持续短缺帮助美光确保了其芯片的高利润率。它还与客户签署了多年期协议，以使未来的收入更加可预测，并最大限度地减少供应赶上需求以及周期从繁荣阶段转向萧条阶段时所受到的影响。
随着 Alphabet 人工智能产品需求的增长，该公司将需要更多的存储芯片。谷歌云、Gemini、Waymo，甚至谷歌的搜索引擎都依赖这些芯片才能正常运行。科技公司较高的资本支出通常会转化为美光科技的销售额增加。