投资时，一个基本原则始终是“低买高卖”。换句话说，以低价买入资产，然后以更高的价格出售。对于股票来说是这​​样，对于比特币也是如此（BTC +0.43%）。

这就是为什么我现在如此担心比特币财务公司。他们正在颠覆投资逻辑的核心部分：高买低卖。在我看来，这使得它们成为非常没有吸引力的投资目标。

策略以 6 万美元卖出，然后以 8 万美元买入

要了解这种动态的实际情况，请考虑一下今年夏天 Strategy (MSTR +1.88%)（以前称为 MicroStrategy）发生的情况。从6月30日到8月10日，该公司四次出售比特币，价格从59,256美元到64,262美元不等。为了便于讨论，我们将其称为 6 万美元。

然后，8 月 31 日，Strategy 进行了数周以来的首次比特币购买。它以 80,318 美元的价格购买了比特币。再次，为了便于讨论，我们将其称为 8 万美元。

所以，如果你只考虑6月30日到8月31日的数据，策略就是高买低卖。此时，您可能会问自己：为什么战略部门可能想要这样做？

答案很简单：出售时，公司需要钱。该战略需要出售部分比特币来为持续运营提供资金并支付其优先股发行的费用。因此它必须接受市场先生提出的任何价格。

现在，这可能只是一次性事件，也许没有什么可担心的。也许比特币价格再次攀升，策略可以回到低买高卖。

加密货币：BTC

策略当然希望投资者这么想。他们不想承认他们的比特币财务公司模式存在缺陷。但现实情况是，只有当比特币价格上涨时，该公司的战略才有意义。如果比特币的价格正在下跌或横盘整理（就像六月和七月那样），那么它就不会。

为什么不直接购买比特币呢？

从大局来看，数量惊人的比特币财务公司似乎陷入了困境。有些人的交易价格低于其持有的比特币总价值。有些正在完全结束业务。其他人则转向人工智能或任何其他快速增长的领域。还有一些公司正在与更大的比特币财务公司进行整合。

只要看看公开交易的比特币财务公司的股票市场表现就知道了。去年策略下降了 58%。 Twenty One Capital 的股价在过去一年下跌了 71%。努力下降了 78%。

此时，您最好只购买比特币并等待价格反弹。在短时间内，比特币财务公司能够超出预期并跑赢比特币。但从长远来看，比特币根本没有办法超越比特币。