英伟达公司（NVDA，金融股）是一家领先的人工智能芯片和数据中心基础设施供应商，它是不断发展的融资结构的一部分，该结构可能会改变投资者评估人工智能支出热潮背后风险的方式。

科技公司在过去一年为人工智能数据中心和芯片提供了高达 3000 亿美元的担保。这些安排可以支持项目，而不会立即作为传统债务出现在公司的资产负债表上。

这些担保为特殊目的实体拥有的计算设备或数据中心确定了最低未来价值。如果这些资产后来以低于保证金额的价格出售或租赁，科技公司可能要承担部分差额。

Broadcom 已为一家公司提供了约 290 亿美元的支持，该公司将购买芯片并将其出租给 Anthropic。 Nvidia 已同意支持高达 25% 的某些基础设施融资方案，并为 OpenAI 的俄亥俄州数据中心园区提供 1050 亿美元的担保。

Meta 还为与 Blue Owl 建立的数据中心合资企业提供了 280 亿美元的担保。

摩根士丹利估计，七家主要云和芯片公司已积累了超过 3.1 万亿美元的表外承诺和其他信贷支持。

到目前为止，分析师普遍认为基础资产是足够的抵押品。但如果人工智能需求放缓、设备更快过时或数据中心容量超出客户需求，情况可能会发生变化。

对于投资者来说，下一个考验是人工智能基础设施支出是否能产生足够的现金流来支持繁荣背后的融资结构。