美光（MU +5.00%）将于9月30日收盘后公布第四季度财报。

在AI热潮中，这家内存芯片巨头一直是最受关注的股票之一，随着AI计算需求引发前所未有的内存短缺，其股价飙升超过1000%。因此，美光及其同行的收入和利润大幅飙升。

作为全球三大领先存储芯片公司之一，与三星和SK海力士并列，美光——该阵营中唯一的美股——已成为希望投资于这一瓶颈领域的投资者的热门选择。

该股在发布财报后可能会出现大幅波动，因为其业绩一直难以让华尔街预测，而且由于内存的周期性，该股历来波动较大。

美光公布第四季度财报时值得关注的1个数字

投资者将密切关注季度报告中的关键数据，如营收、调整后每股收益和毛利率，而美光的业绩指引将有助于决定该股接下来的走势。

然而，我认为报告中最关键的因素将是对市场动态的评论，尤其是对2028年的评论。是的，2028年，而非公司的财务数据，将是最值得关注的最重要数字。

2028年之所以关键，是因为该公司已经表示，其高带宽内存，特别是HBM3E和HBM4，到2027日历年已全部预订一空。这意味着该公司在下一个日历年度的业绩或多或少是可以预测的。目前仍未知的是，供需动态将如何影响该公司在2028年及以后的表现。

话会议上，管理层表示HBM需求已开始延伸至2028年，并且还预计新产能将上线，这意味着如果内存价格保持高位，2028年可能又是一个丰收年。

对美光而言，未来比现在更重要

美光股价从当前水平走向何方，很大程度上取决于投资者对人工智能驱动的繁荣能持续多久的看法。这就是该股未知的地方。投资者已经很清楚，该公司将在2027和2028财年赚取巨额利润，但周期最终会见顶。关键在于那是五年或更久之后，还是仅仅两三年之后。

管理层对2028年的评论将为投资者提供最大线索，说明周期峰值是否正被进一步推迟。如果我们听到关于2028年的积极更新，或更多关于市场动态紧张的评论，我认为这将推动股价走高。没有这些，上涨的可能性较小。

纳斯达克股票代码：MU

美光正在使自己免受周期性下行的影响

美光已经采取措施来保护自己免受周期另一面的影响。它已开始签署战略客户协议（SCA），其中大多数为期五年。这些协议锁定了价格区间，并采用照付不议协议的形式，设有最低采购承诺，从而保护美光免受周期潜在低迷的影响。截至第三季度，它签署的协议覆盖了约20%的DRAM销量和33%的NAND销量，表明它正在保护其业务的很大一部分。

尽管美光科技正在利用当前的内存意外之财采取审慎措施，但它对长期需求仍持乐观态度，向纽约州北部一座新的制造工厂投入1000亿美元，该工厂预计将于2029年或2030年开始生产芯片。

总体而言，美光在发布报告前处于稳健状态。相对于近期盈利预测，该股看起来便宜，并且由于Meta Platforms突破性地推出其Muse AI个人代理，可能引发CPU需求激增，该股近日已经上涨。

鉴于这些因素，我认为在财报发布前该股票值得买入，但其关于2028年的评论可能是决定美光股价在财报发布后以及未来几个月走势的最大因素。