尽管收购 Quantum Circuits 后现金减少，但 D-Wave Quantum QBTS 仍保留大量流动资金，为产品开发和商业扩张提供资金。截至 2026 年 6 月 30 日，现金和有价证券总额为 5.462 亿美元，比上年同期的 8.193 亿美元下降 33%。超过 90% 的下降与为收购支付的约 2.5 亿美元现金对价有关。
然而，D-Wave 继续增加产品开发和上市计划的支出。 2026 年上半年，调整后 EBITDA 亏损从上年同期的 2610 万美元扩大至 6990 万美元。其流动性为推进退火和门模型量子计算技术提供了灵活性。
该公司还在扩大其量子计算即服务（QCaaS）业务。上半年订阅收入同比增长 30% 以上，达到 360 万美元。截至 6 月底，预订量达到 3,550 万美元，而剩余履约义务总额为 4,070 万美元，这为未来合同收入提供了可见性。
股东权益总计10.8亿美元。总体而言，D-Wave 的流动性和合同业务为其技术路线图和商业扩张提供了资源支持。然而，持续的投资和不断上升的经营亏损仍然是评估其财务状况的重要因素。
同行更新
IonQ 截至 2026 年 6 月，在 SkyWater 交割之前，IONQ 拥有约 30 亿美元的现金、现金等价物、限制性现金和投资。扣除收购所用现金后，现金等价物和投资约为20亿美元。
截至 2026 年 6 月 30 日，IONQ 的剩余履约义务从截至 2026 年 3 月 31 日的 4.7 亿美元增至 4.85 亿美元，该公司预计 6 月余额的约一半将在未来 12 个月内转化为收入。当 IonQ 为研发、制造和上市投资提供资金时，这提供了多季度的可见性。 2026 年上半年运营现金流出总额为 2.548 亿美元，凸显了保持充足流动性以支持持续投资的重要性。
微软的MSFT大量基础设施支出正在吸收其运营现金生成中越来越大的份额。截至 2026 年 6 月 30 日，现金、现金等价物和短期投资总额为 768 亿美元，低于上年同期的 946 亿美元。 2026 财年第四季度，运营现金流同比增长约 30% 至 554 亿美元，但随着投资加速，自由现金流下降 23% 至 196 亿美元。
MSFT 预计自由现金流将在 2027 财年恢复正增长，因此随着资本支出仍然较高，执行复苏至关重要。 MSFT 的财产和设备净额从一年前的 2050 亿美元增加到 3131 亿美元，扩大了必须获得足够回报的资产基础。截至 2026 财年末，包括当前部分在内的长期债务总计 311 亿美元，如果人工智能基础设施的发展速度慢于预期，那么财务灵活性就会降低。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。