高通公司 QCOM 在其 2026 财年第三季度财报电话会议上概述了手机以外更广泛的转型，管理层强调了人工智能、汽车、工业和数据中心的机会。该公司强调了一项在管理近期半导体供应压力的同时增加非手机收入的计划。

在分析师提问期间，管理层还解决了内存成本、苹果相关收入变化以及新人工智能基础设施产品的增加等压力点。讨论的重点是长期多元化战略的执行。

高通扩展人工智能路线图

高通首席执行官、总裁兼董事克里斯蒂亚诺·阿蒙表示，公司正在进入一个围绕数据中心扩展、代理人工智能计算和软件平台构建的新阶段。管理层将 2029 财年非手机收入目标更新为 400 亿美元，其中汽车和物联网收入超过 240 亿美元，数据中心收入超过 150 亿美元。

阿蒙强调了高通的分阶段数据中心产品战略，其中包括 2026 财年的连接产品、2027 财年的定制芯片和人工智能加速器以及 2028 财年的服务器级 CPU。该公司表示，两项定制芯片业务预计将在 12 月所在季度开始产生收入。

高通还完成了对 Modular Inc. 的收购，管理层表示，此次交易增强了其为跨数据中心和边缘环境的人工智能部署提供开放软件堆栈的能力。

QCOM 瞄准数据中心增长

高通管理层表示，数据中心扩张仍然是其未来增长计划的关键部分。首席财务官兼首席运营官 Akash Palkhiwala 表示，随着业务扩展到定制芯片、加速器和 CPU，预计 2027 财年数据中心收入将达到 50 亿美元，2029 财年将达到 150 亿美元。

在问答过程中，TD Cowen 分析师询问了数据中心贡献的时间安排。 Palkhiwala 表示，这两项定制芯片业务都涉及全球规模的超大规模企业，采购订单已到位，并且已经进入晶圆生产。

管理层指出，数据中心的初始收入将带来比高通现有业务更低的毛利率。 Palkhiwala表示，早期定制芯片收入可能会使QCT加权平均毛利率降低1.5%至2%。

高通打造非手机规模

高通报告称，非手机市场保持持续增长势头，QCT 汽车和物联网收入同比增长 28%。汽车收入达到 16 亿美元，增长 61%，而物联网收入增长 9%，达到 18 亿美元。

管理层将 2026 财年汽车年化收入预期从之前的 60 亿美元目标上调至约 70 亿美元。阿蒙指出，扩大与宝马和 Stellantis 等汽车制造商的关系是未来增长的推动力。

高通还强调了行业机遇，指出本财年的设计获胜渠道超过 70 亿美元，确保设计获胜超过 35 亿美元。

QCOM 应对供应压力

高通的近期业绩反映了整个行业的内存和供应限制。第三季度收入为 99.5 亿美元，同比下降 4%，但超过了 Zacks 97.1 亿美元的共识预期。与此同时，非 GAAP 每股收益为 2.21 美元，低于 Zacks 一致预期的 2.22 美元。

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Palkhiwala 表示，晶圆制造、组装、测试、先进封装和材料的成本上升对利润率造成压力。该公司正在终端市场实施定价行动，预计变化将逐步实施。

在问答环节，摩根大通分析师对定价策略和手机需求影响提出了质疑。管理层表示，定价行动基础广泛，旨在抵消投入成本的增加，而不是代表产品定位的变化。

高通致力于手机转型

高通表示，由于内存市场动态，手机状况仍然充满挑战。本季度 QCT 手机收入同比下降 20% 至 50.86 亿美元。

管理层表示，中国OEM手机收入在第三季度触底，预计第四季度将恢复两位数的环比增长。 Palkhiwala 将这一改善归因于渠道库存正常化。

伯恩斯坦的一位分析师询问了与苹果相关的收入预期下调的情况。帕尔希瓦拉表示，供应限制导致即将推出的产品所占份额大幅下降，而非手机业务的增长预计将抵消这一变化。

高通保持战略重点

高通领导层强调执行多元化战略，同时平衡近期成本和供应挑战。该公司在本季度通过股息和股票回购向股东返还 23 亿美元。

管理层预计第四财季收入为 97 亿至 105 亿美元，非 GAAP 每股收益为 2.05 至 2.25 美元。 QCT 收入预计为 84 亿至 90 亿美元。

该公司的评论重点是扩展跨设备、车辆、工业系统和基础设施的人工智能功能，同时继续投资未来平台。

QCOM 的 Zacks 排名和风格评分信号

QCOM 的 Zacks 排名第三（持有）。 Zacks 排名由盈利预测修正驱动，旨在帮助表明未来一到三个月的股票表现潜力。随着分析师根据新信息更新盈利预期，排名可能会发生变化。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。

高通的风格得分包括 C 级价值得分、C 级增长得分、F 级动量得分和 D 级 VGM 得分。Zacks 风格得分评估价值、增长和动量特征，得分越高代表每个类别中更有利的属性。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。