对人工智能行业的担忧再次在市场上蔓延。
CoreWeave 的债券收益率跃升至 15%，最近几周股价暴跌，触及 IPO 后不久以来的最低水平。纳斯达克综合指数周四暴跌 2.6%，触及一个多月以来的最低水平。尽管盈利报告强劲，Meta Platforms 还是下跌了 7%，因为投资者对其历史上第一季度的负自由现金流感到震惊，这反映出人工智能基础设施资本支出的激增。
虽然人工智能领域没有出现需求问题的迹象，但投资者显然对 Meta 和 CoreWeave 等公司能否获得投资回报表示怀疑，尤其是在利率飙升的情况下。
然而，过去几周利率发生了一些令人惊讶的事情。在投资者因对通胀、伊朗战争、人工智能支出以及新任美联储主席凯文·沃什承诺提高基准联邦基金利率的担忧而抬高美国国债收益率后，美国国债收益率开始下降。
基准10年期国债收益率下跌3.8%至4.95%，一个月内首次低于5%，过去两周下跌7%。这可能反映出人们从股票转向债券以利用高收益，而对人工智能股票抛售的担忧可能会加速这种转变。
即将发生的事情的迹象
虽然科技股周四暴跌，但有一个板块却在飙升，这可能是未来走势的一个迹象。
由于利率下降、科技投资者在其他地方寻找机会，以及许多此类股票的估值颇具吸引力，房屋建筑商股票周四大幅上涨，尽管房地产行业一直在苦苦挣扎。
State Street SPDR S&P Homebuilders ETF ( XHB +3.77% ) 当日收盘上涨 3.8%，Pool Corporation、RH (Restoration Hardware) 和 Lennar 等股票分别上涨 14.4%、9.5% 和 9%。
如果利率下降，投资者显然会看到房地产行业的机会，如果我们继续看到人工智能交易，债券收益率可能会进一步下降。
一个月前，投资者认为美联储十月份再次加息的可能性更大。在上个月的几个数据公布之后，包括 9 月份就业增长疲弱和 8 月份 PCE 通胀低于预期，投资者现在认为美联储将利率稳定在 375-400 个基点的可能性为 93%。明年，利率仍有望上升，但预测几个月后会发生什么要困难得多，而且美联储自己的预测往往是错误的。
总体而言，对利率继续上升的担忧较上个月显着减弱。
XHB - SPDR 系列信托 - State Street SPDR S&P Homebuilders ETF
新内容 · 截至 2026 年 10 月 22 日美国东部时间下午 4:00
顶级持股
现在应该购买房地产股票吗？
我还没有准备好称之为人工智能泡沫，尽管像 CoreWeave 这样的股票显然面临着压力。尽管如此，有证据表明，对人工智能计算的需求仍然强劲，并且内存及其他供应链存在瓶颈，表明需求大大超过供应。
然而，房地产行业的反应表明，如果您是拥有一些人工智能收益的投资者，那么将其中一些收益转移到房屋建筑商或家居股票可能是有意义的。这并不是我们第一次看到遭受重挫的股票以类似的轮换方式飙升，耐克、露露柠檬和德克斯户外等服装股本月早些时候在一个交易日内上涨。这是投资者正在寻找人工智能之后的下一批赢家的另一个迹象，并且寻找陷入困境的股票是有意义的。
利率将说明房地产行业的情况。如果通胀降温，经济增长仍然温和，并且对人工智能增长的担忧继续加剧，利率可能会下降，这将有利于房地产行业，正如我们周四所看到的那样。