Generac Holdings Inc. GNRC 已与 Amazon AMZN 签订了一项重要的长期供应协议，显着加强了其在快速扩张的数据中心基础设施市场中的地位。今天盘前交易中，该股上涨 34.5%。

Generac 在一份监管​​文件中透露，它将为亚马逊数据中心提供备用发电机，预计 2027 年和 2028 年的首次交付总额为 24 亿美元。Generac 还向 Amazon.com NV Investment Holdings LLC 发出认股权证，以每股 200.9266 美元的行权价收购最多 1,693,745 股普通股。 Amazon.com NV Investment Holdings LLC 是亚马逊的全资子公司。

在认股权证总数中，有 307,954 股立即归属。 Generac 补充说，剩余的认股权证股份将根据 Generac 及其关联公司从或代表亚马逊及其关联公司收到的备用发电机总付款总额（扣除某些抵消额）进行分批授予，合格付款总额最多可达 80 亿美元。

亚马逊协议极大地提高了数据中心业务的规模和知名度，该业务正迅速成为 Generac 的关键增长引擎。

Generac Holdings Inc. 收入（季度）

Generac Holdings Inc.季度收入| Generac Holdings Inc. 报价

2026 年第二季度，该公司数据中心收入超过 1 亿美元，推动该季度商业和工业部门销售额同比增长 29%。它还与超大规模客户签订了两项多年期协议。

话会议上，Generac 指出，截至 2026 年 7 月，数据中心积压订单达到 16 亿美元，其中包括过去 90 天内收到的约 10 亿美元的新订单，同时不包括第二份超大规模协议中的预期订单。

该公司专注于大型兆瓦发电机的产能扩张，以支持不断增长的需求。 Generac 正在提高现有国内和国际工厂的产量，并加速其威斯康星州苏塞克斯工厂的装备。管理层还收购了伊利诺伊州 Belvidere 的封装工厂，预计将于 2027 年第一季度投入运营。Enercon 收购（今年早些时候完成）预计将促进 Generac 的垂直整合，并支持兆瓦备用电源产品的利润率扩张。

然而，数据中心市场的扩张也带来了一系列问题。随着对这一终端市场的依赖日益增加，Generac 面临着人工智能和数据中心的周期性资本支出周期。制造产能扩张的任何延迟也会影响增长目标。 Generac 还需要警惕数据中心领域日益激烈的竞争。

绘制竞争格局

康明斯 CMI 也在迅速扩大其数据中心的覆盖范围。受强劲发电需求（尤其是数据中心需求）的支撑，2026 年第二季度电力系统收入增长 19%，达到 23 亿美元。康明斯正在开发一款用于主要电力的 130 升天然气发电机组，并向 Circe Energy 提供采用微电网技术的 QSK60 和 HSK78 发电机，作为主要电力解决方案，支持德克萨斯州的高性能计算数据中心。

该公司还与一家全球超大型企业签署了一份多年期协议，提供了对未来数千兆瓦备用电源发电机组需求的了解。到 2026 年，Power Systems 收入预计将增长 14% 至 19%。 8 月，康明斯为美国一个大型数据中心项目部署了迄今为止最大规模的电池储能系统。

Caterpillar CAT 还在数据中心电源方面积极扩张，从而增加了竞争压力。 2026年第二季度，卡特彼勒电力与能源销售额达到82亿美元，同比增长17%。电力和能源领域的用户销售额增长了 33%。在发电领域，由于数据中心应用中使用的大型发电机组和涡轮机的强劲需求，用户销售额增长了 72%。

卡特彼勒还在增加产能，包括重启10兆瓦中速天然气往复式平台，计划产能约1.5吉瓦，预计将于第四季度开始发货。管理层预计，在云计算和生成型人工智能数据中心扩建带来的能源需求不断增长的推动下，Cat 往复式发动机和 Solar Turbines 的发电量将在 2026 年全年实现增长。

GNRC 价格表现、估值和估算

过去一个月，GNRC 的股价下跌了 17.3%，而制造业-一般工业板块则下跌了 8.3%。

GNRC 的远期 12 个月市盈率为 15.92 倍，低于该行业 20.04 倍的市盈率。

Zacks 对 2026 年 GNRC 收益的共识估计在过去 60 天里上调了 8.6%。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。