Advanced Micro Devices ( AMD -1.21% ) 是全球领先的数据中心图形处理单元 (GPU) 供应商之一，GPU 是人工智能 (AI) 训练和推理工作负载中使用的主要芯片。事实上，它已经成为行业领导者英伟达最强大的竞争对手之一。
8月4日，AMD公布了2026年第二季度的经营业绩，其中数据中心业务带动了营收和盈利的大幅增长。但考虑到其股价在过去 12 个月内上涨了 200%，大部分增长是否已被消化？答案可能取决于投资者计划持有股票多长时间，我将解释原因。
AMD 开始推出有史以来最强大的芯片
AMD 在 2023 年进入人工智能数据中心竞赛时处于下风。其 MI300X GPU 旨在与 Nvidia 业界领先的 H100 竞争，但该公司已经在推出 Blackwell 架构，从而扩大了其主导地位。
不过，AMD 正在缩小差距，并且已经赢得了 Nvidia 的一些顶级客户，包括甲骨文、微软和 OpenAI。人们普遍预计，AMD 的新型 MI450 系列 GPU 在未来几个月内开始发货时，将成为 Nvidia 新型 Vera Rubin 芯片的同类替代品，这将显着提高该公司的市场份额。
事实上，当 MI450 与 AMD 的新型 Helios 机架（包括专门的中央处理单元 (CPU) 和网络组件）搭配使用时，它的功能比任何竞争对手的功能高出 15%，成本效益高出 30%。
该公司已经开始研发 MI500 系列 GPU，预计将于 2027 年交付客户。首席执行官 Lisa Su 表示，与原来的 MI300X 相比，它在推理工作负载方面的性能可以提高 2,000 倍，这凸显了该公司在过去四年中的快速进步。
未来几年，OpenAI 和 Meta Platforms 将分别使用 AMD 的 GPU 部署 6 吉瓦的计算能力，从 MI450 和 Helios 开始。 Su 表示，Anthropic 和微软还将在 Helios 机架中部署 MI450 GPU，因此 AMD 正在积累一个非常令人印象深刻的客户名单。
纳斯达克：AMD
AMD第二季度数据中心收入翻倍
AMD 第二季度营收达到创纪录的 115 亿美元，同比增长 50%。该公司的数据中心业务贡献了一半以上的收入，收入达 67 亿美元，增幅高达 107%。
但考虑到 Su 预测人工智能数据中心芯片市场到 2030 年每年将增长到 1.4 万亿美元，AMD 仅仅触及了其机会的表面。她现在预计公司数据中心收入将在2027年继续增长一倍以上，这对股东来说是个好消息。
由于需求量令人难以置信，目前人工智能数据中心硬件出现短缺，这使得 AMD 等供应商有能力决定价格。这对公司的盈利产生了深远的影响，其第二季度调整后（即不符合公认会计原则）收益飙升 246% 至每股 1.66 美元。
在 AMD 股票近期上涨后，现在购买它是否为时已晚？
根据 AMD 调整后的过去 12 个月每股收益 5.76 美元，其股票的市盈率 (P/E) 为 83.6，是 Nvidia 市盈率 (P/E) 约 33.5 的两倍多。因此，在 12 个月上涨 200% 后，AMD 股票看起来肯定很贵。
尽管如此，华尔街的平均预测（由雅虎财经提供）表明，AMD 调整后的收益可能会在 2027 年升至每股 13.92 美元，使其股票的预期市盈率仅为 34.6。这意味着，对于打算至少在未来 18 个月内持有该股票的投资者来说，以当前价格计算，该股票实际上可能看起来很有吸引力。如果苏关于人工智能数据中心芯片市场到 2030 年每年增长至 1.4 万亿美元的说法是正确的，那么 AMD 的股票今天实际上可能很便宜。
因此，AMD 股票在近期快速上涨后是否值得买入可能完全取决于投资者的时间范围。那些在未来几个月寻求强劲回报的人可能应该避开，而那些愿意坚持几年的人可能会做得很好，只要人工智能基础设施支出热潮持续下去。