Palantir Technologies (PLTR) 股票的交易价格是其过去 12 个月销售额的 73 倍，而标准普尔 500 指数的交易价格约为 3 倍。收入增长迅速，但以这个价格购买的买家正在为 Palantir 尚未赚取的多年利润付出代价。那么您今天购买 Palantir 股票是否合理？
Palantir 需要 12 倍的收入才能维持其价格
按照这个价格，Palantir 必须在 7 年内将其收入增长到目前水平的 12 倍左右。该数字来自 Trefis 的三个假设，而不是来自市场。
Palantir 的市盈率（其市值除以一年的利润）目前为 148.7。 Trefis 假设成熟市盈率要低得多，将成熟软件公司的典型水平与 Palantir 自己的过去结合起来。 Palantir 自己的三年平均市盈率为 246，因此 Trefis 将这部分上限限制为 30。Trefis 还假设稳定的利润率介于 Palantir 自己的记录（排除一次性季度）和行业水平之间。 Trefis 允许 Palantir 的市盈率达到成熟水平需要七年时间。
Palantir 目前的市值为 4487 亿美元。按照 28.8 的成熟市盈率计算，该价值相当于 156 亿美元的年利润。 Palantir 需要 736 亿美元的收入才能实现 21% 的稳定利润率。为了在 7 年内实现这一目标，Palantir 的收入必须每年增长 43%。按照这种速度，股价只会保持不变。今天的买家将得不到任何回报。
Palantir 如今的增长速度够快吗？
是的，目前来说。 Palantir 的收入在过去 12 个月中增长了 79%，远高于所需的速度。一年前，12 个月的增长率为 39%。
8 月，管理层将 2026 财年收入预期上调至约 82 亿美元。这将比上一财年增长 82%。如果 Palantir 能够实现这一目标，那么在接下来的六年半里，每年将需要 40% 的收益。这不到指导速度的一半，但仅略低于 43% 的要求。即便如此，股价也只能维持不变。
管理层指出对所谓的主权人工智能的巨大需求。在管理层的账上，企业希望拥有自己业务的数据、逻辑和安全。 2025 财年，Palantir 的商业部门增长了 60%，政府部门增长了 53%。 2026财年第二季度，美国商业收入同比增长149%。管理层预计 2026 财年美国商业收入将增长至少 134%。
是什么让 Palantir 的价格难以合理？
如果用五年而不是七年，Palantir 的收入必须每年增长 64%。与任何其他假设相比，所需增长随年数的变化更大。过去五年，Palantir 的收入每年增长 36%。这甚至低于七年的要求。
Palantir 目前的净利润率为 49%，是三年平均水平 23% 的两倍多。今天的利润率是 Palantir 五年来的最高水平。 Trefis 假设的稳定利润率远低于今天的水平。如果 Palantir 保持今天的净利润率，每年需要增长 26%。
根据 Trefis 的假设，要保持今天的价格，Palantir 的增长速度必须比过去五年更快。它必须保持这种状态七年。其下一季度报告将显示美国商业收入是否仍以接近目前的速度增长。如果总收入增长保持接近今天的水平，Palantir 将满足这一要求并留有余地。如果增长回落至五年平均水平，Palantir 将需要七年以上的时间。然后，该股票将成为风险较高的持股。
超越 PLTR：增加资金的系统方法
在决定使用 PLTR 之前，请考虑更好的选择。自成立以来，Trefis High Quality (HQ) 投资组合的回报率为 105%，超过了结合三大指数（S&P 500、S&P Mid-cap 和 Russell 2000）的基准。而且它没有承担自行选股带来的集中风险。