今年整体市场上涨，但美国运通（AXP +2.92%）却是一个大输家。截至 7 月 24 日，其股价已下跌近 12%。尽管该公司继续保持高水平运营，但情况仍然如此。

该金融股目前的交易价格约为 326 美元。今天还值得购买吗？投资者在考虑估值之前应首先了解该业务的质量。

积极的长期趋势掩盖了好坏参半的第二季度业绩

在截至 6 月 30 日的三个月期间（该公司第二季度），美国运通报告收入同比增长 10%，达到 196 亿美元。这低于华尔街的预期。

稀释后每股收益 (EPS) 总计 4.53 美元，较 2025 年第二季度增长 11%。这一底线数据超出了分析师的预期。

管理层将全年收入指引上调至同比增长 10%。每股盈利预测维持不变。这可能会让投资者感到失望，因为该股立即下跌了 7%。

尽管市场对该公司最新的财务报告做出了立即反应，但投资者有充分的理由保持看涨。随着美国运通继续实现稳健的收入和利润增长，积极的长期趋势依然存在。没有理由相信这种情况会减弱。

第二季度会员支出增长 9%，在货币中性的基础上，这是三年多来最快的增速。在当今不确定的宏观环境下，这一点尤其令人鼓舞。它凸显了美国运通在富裕客户中的强势地位。

该公司以其最受欢迎的产品吸引了千禧一代和 Z 世代。让这些人在职业生涯的早期进入美国运通生态系统意味着企业可以获得巨大的终生价值。

就行业而言，竞争非常激烈。然而，美国运通拥有经受住时间考验的优质品牌知名度，能够在其他知名信用卡发卡机构提供的类似服务中赢得新会员。消费者欣赏他们获得的一流福利和奖励。

展望未来十年及以后，该业务应该能够实现稳健增长。这是因为支付领域一直在经历从现金到无现金交易的长期转变。除了整个经济的支出增加之外，美国运通也将从这一趋势中受益。

纽约证券交易所代码：AXP

美国运通不是一个讨价还价的机会

由于股价较峰值低 15%，投资者现在得到了更好的交易。美国运通的市盈率 (P/E) 为 19.8。自 2026 年初以来，价格便宜了 21%。

但美国运通并不是一个讨价还价的机会。如果市盈率降至 15 倍，那么买入是理所当然的。如果说有什么不同的话，那就是该股票的估值是合理的。不过，考虑到这是一项高质量的业务，投资者可能仍想考虑将部分资金分配给美国运通。