超微计算机 SMCI 股价今年迄今已上涨 29.3%，而 Zacks 计算机和技术板块和 Zacks 计算机 - 存储设备行业的升值分别为 16% 和 221.3%

SMCI 年初至今表现图表

尽管股价上涨，超微电脑仍按当前水平向投资者提供报价。目前，SMCI 的交易价格较折扣，未来 12 个月市销率 (P/S) 为 0.34 倍，而行业水平为 3.05 倍。 B 的 Zacks 价值得分进一步证实了这种低估。

SMCI 远期 12 个月 (P/S) 估值图表

SMCI 从与领先芯片公司的合作中获益

脑越来越将自己定位为完整的人工智能基础设施提供商，而不是传统的服务器制造商。 SMCI 与领先的人工智能芯片供应商（包括英特尔 INTC、NVIDIA NVDA 和 Advanced Micro Devices AMD）密切合作，使该公司能够将系统设计与其产品发布时间表保持一致，从而帮助 SMCI 加快上市时间并减少系统级问题。

SMCI 正在批量发售基于 NVIDIA GB300 NVL72、HGX B300、B200 NVL4 和 RTX 6000 Pro 平台的系统，同时为 NVIDIA Vera Rubin VRNVL72、Rubin HGX 和 Vera C1 平台准备首批上市的系统。 SMCI 借助 Advanced Micro Devices 推出了完整的 Helios 产品线和 MI450 整体解决方案，同时 EPYC CPU 以及 MI350 和 MI355X 平台也保持着持续的发展势头。

随着人工智能基础设施从单独的 GPU 服务器发展到完整的机架规模部署，这些合作伙伴关系的广泛性增强了 SMCI 的地位。该公司的 NVIDIA 和 Advanced Micro Devices 平台可以集成到其数据中心构建块解决方案 (DCBBS) 中，该解决方案结合了计算、存储、网络、电力、直接液体冷却、软件和服务。

SMCI 还在扩展支持这些合作伙伴平台所需的基础设施。其 2027 财年计划要求月产能超过 6,000 个机架，其中约 3,000 个直接液冷机架和 3,000 个风冷机架，其中 240kW 机架预计将进入批量生产，500kW 系统即将进入批量生产。该公司的 DCBBS 产品组合还包括冷却分配装置、冷冻门、电源架、备用电池、交换机和数据中心管理软件，为客户提供一站式优势。

SMCI 受益于创纪录的积压和不断增长的出货量

SMCI 2026 财年的收入几乎翻了一番，达到 391 亿美元，同时该公司在第四季度产生了超过 600 亿美元的新订单，使积压订单达到了进入 2027 财年的创纪录水平。人工智能解决方案约占 SMCI 2026 财年第四季度收入的 60%，因为几个大型项目改变了时间安排，但管理层预计，根据积压订单，人工智能相关解决方案将超过未来收入的 80%。

该公司预计 2027 财年销售额为 650 亿至 720 亿美元，第一季度销售额为 145 亿至 155 亿美元。因此，人工智能训练、推理、NeoCloud 和主权部署的需求仍然是超微计算机长期扩张的主要基础。 Super Micro Computer 继续强调与 NVIDIA、Advanced Micro Devices 和 Intel 芯片集成的新 AI 系统的早期可用性，作为竞争优势。

英特尔至强 6+ 平台正在批量发货，该公司正在为基于 Arm 的 AGI 处​​理器开发系统。跨多个处理器生态系统的广泛支持为客户提供了更多部署选择，并可以帮助公司参与连续的人工智能平台转型。

SMCI 的非 GAAP 毛利率从上一季度的 10.1% 升至 2026 财年第四季度的 17.6%。对于 SMCI 来说，75% 的环比改善来自有利的组合，包括转移到 2027 财年的合同。较低的关税成本和库存储备也是有利因素。 2027 财年第一季度，非 GAAP 调整后每股收益为 1.01-1.10 美元。 Zacks 对 SMCI 2027 财年第一季度收益的一致预期为 1.06 美元，同比增长 200%。过去 30 天内，预测值已上调。

结论：立即购买 SMCI 股票

SMCI 与 NVIDIA、AMD 和英特尔的牢固合作伙伴关系，加上创纪录的积压、不断增长的出货量和不断扩大的 DCBBS 能力，使该公司能够从持续的人工智能基础设施支出中受益。尽管执行、项目时机和竞争压力仍然是需要监控的关键因素，但其不断增长的液体冷却能力、企业多元化和不断提高的利润率进一步支持了增长。目前，SMCI 的 Zacks 排名第一（强力买入）。您可以在此处查看今天 Zacks 排名第一的股票的完整列表。

想要 Zacks Investment Research 的最新建议吗？今天，您可以下载未来 30 天内的 7 只最佳股票。点击获取此免费报告

Super Micro Computer, Inc. (SMCI)：免费股票分析报告

英特尔公司（INTC）：免费股票分析报告

Advanced Micro Devices, Inc. (AMD)：免费股票分析报告

NVIDIA Corporation (NVDA)：免费股票分析报告

本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。