者在 10 月 6 日的 Mad Money 节目中询问 Astera Labs, Inc.（纳斯达克股票代码：ALAB）时，Jim Cramer 赞扬了该公司，但反对其估值：
你知道，Astera Labs，首先，我要告诉你，这是我试图在书中解释的情况之一。这是一家伟大的公司，但它是一只昂贵的股票。今天上涨了27。很多人喜欢这种半导体连接。那是因为 Marvell 科技。因为 Marvell 的股价上涨了 27 美元，所以我不会推荐该股票。其市盈率为 97 倍。让这个进来吧。
在早些时候的连接类股票上涨中，Astera 的表现已经超过了 NVIDIA，但人工智能需求并不是影响这一走势的唯一因素。九月的股价飙升为区分对该业务的热情与对该股的预期提供了背景。
天蝎座增加了人工智能增长的另一个来源
Astera Labs, Inc.（纳斯达克股票代码：ALAB）公布第二季度营收约为 3.924 亿美元，同比增长 104%，环比增长 27%。其 Aries 产品系列实现了创纪录的季度收入，而管理层预计 Scorpio 光纤交换机将在第三季度成为其最大的产品系列，比之前的预期提前了四分之一。这些交换机有助于在人工智能基础设施的组件之间移动数据。
该公司还在扩大其连接产品组合。其最新的 Taurus 产品支持 AI 系统内更快的连接，而在 Computex 上的演示包括光纤连接和 Scorpio X 系列 320 通道交换机。第二季度 GAAP 营业收入达到约 8920 万美元，营业利润率为 22.7%；调整后利润率为39.1%。新产品只是扩张的一部分。早些时候，Astera 被列为将持有五年的人工智能股票，突显了台湾一项旨在缩短从客户测试到部署路径的举措。
高倍数让人失望的空间很小
Astera Labs, Inc.（纳斯达克股票代码：ALAB）的预期市盈率约为 66.4 倍，而 Marvell Technology 的市盈率为 49.3 倍。其远期销售倍数约为 25.3 倍，而 Marvell 为 16 倍。这些提供商的估计与 Cramer 引用的 97 倍收益数字是分开的，评论中没有具体说明其预测期。两次比较都显示 Astera 具有可观的溢价。
客户集中度增加了另一个考虑因素。四个直接客户分别占第二季度收入的29%、25%、15%和13%。有些是代表最终客户采购的制造合作伙伴，因此这些百分比不应被视为四个单独的最终买家。 Astera 的文件还将对有限数量的最终客户和第三方制造合作伙伴的依赖视为风险。
更多资金投入到这个故事中
Insider Monkey 的数据库记录第二季度有 73 名对冲基金持有者，高于第一季度的 53 名。空头利息占流通量的 6.57%。 Whale Rock Capital Management 发起了近 157 万股的头寸，是第二季度最著名的对冲基金持有者。持有者数量较多表明跟踪基金的参与范围更广，同时空头头寸也有意义。
克莱默的犹豫归根结底是投资者为一家原本快速增长的企业支付的价格。天蝎座的扩张为股东提供了一些具体的可遵循的东西，但估值已经要求很高。他的建议是等待更好的入场机会，而不是追逐反弹。
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