亚马逊 ( AMZN -0.19% ) 将于 7 月 30 日星期四公布第二季度财报，人们的预期很高，尤其是对 AWS 云服务业务。例如，美国银行的分析师最近将 AWS 同比增长预测提高至 33%，特别指出了来自 Anthropic 和 OpenAI 工作负载的需求。
这将比这家商业和科技巨头第一季度报告的 28% 的增长率显着加速，并可能被投资者视为一个积极的信号。但我将做出大胆的预测，即使是这些崇高的期望也是不够的 - 事实上，我预测 AWS 的收入增长可能会达到 35% 或更高。
亚马逊第二季度财报：市场预期如何
如前所述，亚马逊周四（收盘后）公布财报，分析师预计总收入约为 1970 亿美元，每股收益为 1.82 美元，比一年前增长 8%。
谈到 AWS，人们的预期会有所不同，但几乎所有分析师都预计与第一季度相比会出现加速增长。大多数知名分析师预测 AWS 收入增长在 31%-33% 范围内。
那么，为什么我预测一个更好的数字呢？一方面，我同意 Anthropic 和 OpenAI 的需求可能是第二季度增长的一大推动力。 AWS 的收入增长已经在加速——事实上，AWS 第一季度公布的 28% 的收入增长率是近四年来最快的。
最重要的数字不是 AWS 的营收增长
别误会我的意思。如果AWS发布井喷式的数据，它可能决定市场对亚马逊财报的反应。但 AWS 的增长本身并不是故事的全部，而是亚马逊如何有效地花钱来实现上述增长。
今年 2 月，亚马逊首席执行官安迪·贾西 (Andy Jassy) 指导 2026 年资本支出为 2000 亿美元，其中大部分将用于人工智能基础设施。虽然亚马逊当然有能力花这笔钱，但投资者心目中的一个大问题是它是否能为该公司带来足够的回报。换句话说，亚马逊产生的增长（和利润）是否值得如此高的价格标签？
温和地说，AWS 的加速增长将是朝着正确方向迈出的一大步，向投资者表明，榨汁是值得的。如果 AWS 能够报告好于预期的增长，而预计资本支出不会出现惊人的增长，那就更好了。但当财报发布时，密切关注AWS的增长以及增长成本将很重要。