Meta Platforms ( META 0.30% ) 引起了 neocloud 股东的一些焦虑。据称，该公司计划推出自己的云业务，以租赁人工智能计算能力和人工智能模型，考虑到其正在建设的数据中心的规模，它可能会成为该领域的有力竞争对手。

有报道称 Meta Platforms 和 Anthropic 正在讨论一项价值高达 100 亿美元、为期两年的计算交易，这些担忧进一步加剧。目前尚未发布任何官方公告，因此尚不清楚此类交易可能涉及多少吉瓦的详细信息。

两家公司均未证实此次会谈，据未透露姓名的消息人士称，此次会谈属于早期阶段的会谈。然而，Meta Platforms 似乎很认真地想要进入云基础设施行业，并且它的进入可能会影响关键参与者。

元平台能否从最大客户变成最大卖家

虽然 Meta Platforms 正在路易斯安那州建设一个 5 吉瓦的数据中心并消耗尽可能多的计算硬件，但人工智能需求对该公司提出了挑战。许多投资者想知道，当它为了自身需求而大量从其他公司购买计算能力时，如何能够可靠地出售计算能力。

例如，Meta Platforms 最近与 Nebius ( NBIS +18.91% ) 签署了一项为期五年、价值 270 亿美元的额外计算协议。

然而，元平台可能在未来几年内拥有大量可用的计算。一月份，马克·扎克伯格在 Threads 帖子中表示，他预计该公司将在这十年内建造数十吉瓦的人工智能基础设施，并且“随着时间的推移，将建设数百吉瓦或更多”。

Meta Platforms 的社交网络、大型语言模型 (LLM) 和 AI 眼镜仍然需要计算。自第一季度结束以来，该公司社交网络的日活跃用户数量达到 35.6 亿，因此它的计算需求几乎比任何其他公司都要大。

这是一个长期风险，可能来得太晚而无足轻重

Meta Platforms 使用模仿模式来击败 Vine 等竞争对手平台，并限制 Snapchat 的增长前景，但它可能不会在 Neoclouds 中发挥这种作用。人工智能行业发展太快，Meta Platforms 自身的计算需求将继续增长。当它的云租赁业务以有意义的规模起步时，该行业的赢家可能已经决定了。

Hut 8 ( HUT +7.89% ) 最近宣布扩大了与“高投资级租户”的现有合同。更新后的租赁期限为 15 年，覆盖 352 兆瓦。合同总价值为98亿美元，平均每年6.53亿美元。该公司的 1 吉瓦 Beacon Point AI 数据中心预计将通过其合同产生超过 17.5 亿美元的净运营收入。

Meta Platforms 是符合“高投资级租户”描述的几家公司之一。如果是 Meta Platforms 扩大合同，那么这将是一个明确的信号，表明这家社交媒体公司仍然需要比在线更多的计算能力，在这种情况下，它暂时不会处于出售容量的有利位置。然而，如果未透露姓名的租户不是 Meta Platforms，那么这笔交易仍然凸显了投资者应该注意的事情：需要人工智能计算的公司不会等待 Meta 弄清楚其云细分市场。

多元化可能变得更加重要

Meta Platforms 已经是一家超大规模企业，如果它拥有足够的多余计算能力，可以开始出售其中的一些计算能力，那么理论上它就不必从竞争对手那里购买计算能力。诚然，Meta Platforms 实际上必须在这十年内建造价值数十吉瓦的人工智能数据中心，但投资者应该考虑如果这种情况实现的话会发生什么。

对neoclouds极为悲观的看法是，Meta Platforms和其他超大规模提供商将建立足够多的自己的数据中心来完全满足他们的需求，之后他们将不再需要像Nebius或CoreWeave这样的neoclouds。这些公司目前与巨头签订了利润丰厚的合同，但如果超大规模企业在自己的人工智能数据中心内拥有足够的容量，他们可能会重新谈判以降低利润率，或者根本不续签合同。

计算销售商 Iren ( IREN +2.64% ) 已经证明，它可以使其客户群多元化，超越超大规模企业。该公司本周宣布，已与“领先的人工智能开发商”签订了价值 28 亿美元的新客户合同。没有具体说明兆瓦数，但平均合同期限为四年。

该公司目前拥有 10 名客户，其中包括“一家新的领先人工智能开发商”，该公司可能会在即将发布的收益报告中透露其名称。 Iren 还将 2026 年年度经常性收入目标提高到超过 40 亿美元，表明需求并未放缓。

即使超大规模企业逐渐减少对 Neocloud 提供商的使用，这对他们来说也可能不是问题。像 Nebius 这样的 Neoclouds 可以提前一到两年签署协议，将其关键 IT 负载出售给新客户，从而在当前合同到期之前将这些承诺记录在案。人工智能开发人员和超大规模开发者已经表明，他们愿意等待那么长时间才能获得电力。

考虑到这一点，投资者不应该担心有关元平台的最新头条新闻。如果新云需要到其他地方寻找客户，他们应该可以轻松找到客户。