与业界 28% 的增长率相比，英特尔公司 INTC 在过去一年中取得了 222.3% 的惊人增长，表现优于 NVIDIA 公司 NVDA 等同行，但落后于 Advanced Micro Devices, Inc. AMD。 NVIDIA 股价上涨了 20.9%，而 Advanced Micro 在此期间上涨了 260.4%。
INTC 一年股价表现
是什么推动了 INTC 的增长引擎？
英特尔强调努力执行运营目标，以将自己打造为领先的代工厂。该公司推出了配备神经处理单元的英特尔酷睿Ultra，可实现节能的人工智能加速，其能效比上一代提高2.5倍。凭借卓越的图形处理单元 (GPU) 和 CPU 功能，它能够加快 AI 解决方案的速度。该公司还推出了配备英特尔酷睿 Ultra 处理器的新博锐平台，可提高能效。凭借遍布中央处理单元、GPU 和新神经处理单元的专用 AI 加速功能，它将在所有应用程序中解锁无尽的新浪潮 AI 体验。生成式人工智能应用程序的激增正在推动对数据中心基础设施的大量投资。尽管 GPU 仍然是 AI 计算的核心，但 CPU 在支持 AI 工作负载方面继续发挥着重要作用。这为英特尔至强产品组合创造了增量机会。这一势头令人鼓舞，因为人工智能相关的基础设施支出可能保持健康，为英特尔提供了利用不断增长的计算的机会
要求。英特尔的创新人工智能解决方案将通过降低成本、提高性能和培育开放、可扩展的人工智能环境，使更广泛的半导体生态系统受益。该公司正在基于其先进的 18A 工艺技术不断推出 Panther Lake 和 Wildcat Lake 产品。这些产品的日益普及，加上最终的企业 PC 更新周期，从长远来看应该会支持客户业务。该公司还在扩大其在边缘计算和物理人工智能应用（包括机器人技术）领域的业务。这些新兴市场可以扩大英特尔在传统个人电脑之外的潜在机会。
改进的制造执行提供支持
提高制造执行力是英特尔的另一个积极因素。对其产品的需求仍然强劲，但供应限制限制了该公司完全满足客户需求的能力。该公司正在增加 Intel 7、Intel 3 和 Intel 18A 的晶圆产量以满足需求。提高产量和周期时间有助于提高产量，同时降低制造成本。 Intel 18A的进展尤其令人鼓舞。该工艺的产出超出了公司 2026 年第二季度的内部目标，并且环比大幅增长。英特尔在先进工艺节点上持续执行的能力对于其扭亏为盈仍然至关重要。更好的制造执行力应该会增强其产品组合的竞争力，同时支持毛利率随着时间的推移而扩大。
预估修正
英特尔 2026 年盈利预期在过去一年中上涨了 123.9% 至 1.50 美元，2027 年盈利预期上涨了 50.8% 至 1.96 美元。积极的估计修正反映了对该股的看涨情绪。
利润率困境损害了INTC
尽管呈上升趋势，但由于顶级服务提供商在这个充满活力的行业中的颠覆性崛起，英特尔一直面临着挑战。这影响了其利润率。核心业务中对价格敏感的客户保留竞争预计将在未来几天加剧。 AI PC 的加速增长严重损害了英特尔的短期利润率，因为英特尔将生产转移到爱尔兰的大批量工厂，而那里的晶圆成本通常较高。非核心业务的较高费用、未使用的产能和不利的产品组合对利润率产生了不利影响。来自竞争对手的竞争性定价压力进一步削弱了其盈利能力。
中美贸易关系恶化削弱了营收增长
2025年，中国占英特尔总收入的24%以上，成为该公司仅次于美国的第二大市场。然而，中国据称用国产芯片替代美国制造的芯片的举动严重影响了 INTC 的收入前景。到 2027 年在主要电信网络中逐步淘汰外国芯片的指令突显出，在中美贸易和关税紧张局势不断升级的情况下，北京方面正在加紧努力减少对西方技术的依赖。随着华盛顿收紧对中国高科技出口的限制，北京加大了关键行业自给自足的力度。这一转变给英特尔带来了双重挑战，因为它面临着潜在的市场限制和来自国内芯片制造商的日益激烈的竞争。此外，消费者和企业市场（尤其是中国）的支出疲软导致客户库存水平上升。
尾注
英特尔的创新人工智能解决方案为更广泛的半导体生态系统带来了巨大的希望。通过解决可扩展性、性能和互操作性方面的挑战，它为全球企业广泛采用人工智能铺平了道路。管理层正致力于简化其投资组合的各个部分，以提高效率并创造价值。为重振其失去的辉煌而进行的大量资本注入可能会刺激增长。所有这些努力似乎都产生了良好的反响，从股价表现的上升趋势和盈利预期的上升就可以看出。然而，严格的出口限制、不利的产品结构和客户库存水平上升导致利润率下降，影响了其利润。英特尔的 Zacks 排名第三（持有），似乎走在中间，投资者如果谨慎行事并继续投资以获得长期收益，情况可能会更好。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。