过去12个月，美光科技（MU 7.26%）一直是股市最热门的股票之一。在此期间，该公司上涨了约 680%，远远超过了美国所有主要指数和截至 7 月 13 日的所有“七巨头”股票。该公司目前估值约为 1.05 万亿美元（全球市值排名第 15 的上市公司），但在巅峰时期，其估值达到了 1.37 万亿美元。
尽管美光科技目前的势头强劲（今年上涨了 193%），但在美光科技之前，我还会投资另一只受欢迎的科技股，尽管美光科技的回报率比过去一年高出 28 倍以上：英伟达（NVDA 1.08%）。到目前为止，对于 Nvidia 来说，这是“下滑”的一年——今年迄今仅上涨了 8%——但我现在比美光更喜欢它的长期吸引力。
美光科技有何优势
美光科技是一家内存和存储芯片公司，它在正确的时间出现在正确的地点。随着亚马逊、微软和 Alphabet 等主要人工智能超大规模企业已经花费（并计划继续花费）数十亿美元建设数据中心，生产这些数据中心硬件的公司已经看到了需求的激增。
硬件的一个关键部分是美光制造的存储芯片。不幸的是，对于人工智能超大规模企业来说，需求的突然增长远远超过了这些芯片当前的供应。对于美光来说幸运的是，供需失衡使其能够抬高价格并显着提高其盈利能力和利润率。
在最近一个季度（截至 5 月 28 日），美光的收入同比增长 346% 至 415 亿美元，净利润增长 1,398% 至 282 亿美元。
纳斯达克股票代码：MU
英伟达有何优势
Nvidia 的图形处理单元 (GPU) 是人工智能领域的首选芯片。这些单元及其软件系统是 Nvidia 对人工智能生态系统至关重要的原因。这也是其估值在过去几年飙升的原因，目前是全球市值最高的上市公司，市值超过 4.9 万亿美元。
自从当前的人工智能基础设施建设开始以来，英伟达几乎垄断了人工智能加速器芯片，并改变了其业务。在最新一个季度（截至 4 月 26 日），Nvidia 实现收入 816 亿美元，比去年同期增长 85%。在这 816 亿美元中，752 亿美元（92%）来自其数据中心部门。
数据中心硬件和软件现在是英伟达的面包和黄油，但它仍然在游戏和机器人领域占有一席之地，这使其保持一定程度的多元化。
纳斯达克股票代码：NVDA
为什么我会选择 Nvidia 而不是 Micron
尽管美光无疑是目前最热门的股票，但重要的是要记住内存硬件行业的周期性有多大。由于供需失衡，该行业目前正在蓬勃发展，但情况并非总是如此。仅美光公司今年就斥资约 270 亿美元建设新设施以提高产量。
一旦供应不可避免地赶上需求——特别是当 SK 海力士和三星电子等竞争对手也增加供应时——美光的定价能力可能会大幅下降。
无论如何，英伟达的业务并非万无一失。亚马逊、微软和 Alphabet 等大公司都开始开发自己的先进 AI 芯片，以减少对 Nvidia 的依赖，但 Nvidia 不仅仅是其芯片。它成功地构建了一个全栈生态系统，其中包括开发人员已经习惯的软件。跳出英伟达生态系统并不容易，也不便宜。
由于估值接近 5 万亿美元，英伟达的估值比美光翻倍要困难得多，但我相信美光比英伟达有更大的调整机会。我对英伟达的偏好不仅与它的长期发展轨迹有关，也与它限制潜在的下行趋势有关。