标普 500 指数 (^GSPC +0.31%) 从 4 月份的跌幅中稳步反弹后，自 6 月初以来尚未创下新高。这并不意味着它不会那么快实现。但这确实表明市场在充满挑战的时期犹豫不决。

现在发生了很多事情，其中​​很多看起来对经济来说并不好。高通胀仍在肆虐，美联储正在保持利率稳定以应对通胀。与伊朗的停火协议不再有效，油价再次飙升。

这些只是宏观经济的逆风。接下来是有史以来最大规模的首次公开募股 (IPO)，太空探索技术公司一个月前首次公开募股，上周 SK Hynix 首次公开募股，以及 Anthropic 和 OpenAI 预计在今年晚些时候进行首次公开​​募股。大型IPO往往发生在牛市的高点，并且存在大量泡沫。经周期调整的市盈率（CAPE）达到了以前仅出现过一次的水平，这导致了市场崩盘。

这就是市场的发展方向吗？没有人知道，但根据历史，如果这种情况很快发生，投资者不应该做一件事。

打持久战

当市场崩溃时，投资者可能会想逃离。事实上，这就是市场崩盘的部分原因。一些事情让市场感到不安，无论合法与否，投资者开始撤离。

毫无疑问，当你看到投资组合收益在你眼前蒸发时，投资者会感到恐惧，在低点之前退出似乎是当时的明智之举。当然，您不知道最低点何时到来，因此任何较低点似乎都是合适的时间。

然而，历史证明，市场的赢家是那些留下来的人；在市场崩盘时你不应该做的一件事就是卖出。那是因为你无法确定恢复时间。一旦你卖出，账面损失就变成了实际损失，你的投资就失去了反弹的机会。

事实上，市场可能需要很长时间才能恢复。上一次CAPE比率达到高位是在2000年，标准普尔500指数连续三年下跌，总价值缩水了40%。在那段时间里的任何时间似乎都是退出的合适时机，因为恢复情况是一个未知数。

^YCharts 提供的 SPX 数据

然而，那已经是20多年前的事了。 2003年，该基准指数时隔三年终于实现上涨，自此以来，该指数已上涨了761%。

做好准备

那么你能做什么呢？最重要的是进入心理空间来应对可能发生的任何事情。做好应对狭窄空间的准备，并牢记历史记录。

接下来，强化你的投资组合。市场崩盘对所有股票的影响并不相同。有些股票被称为“安全股票”是有原因的。这些防御性股票通常是在任何情况下都支付被动收入的股息股票，例如宝洁公司和可口可乐，以及在压力下表现良好的股票，例如 Costco Wholesale 和 TJX Companies 。如果您的投资组合偏向于科技和人工智能股票，或者它们的估值很高，您可能需要重新洗牌。

如果您担心自己的股票无法等待 20 年才能恢复，那么通常不需要那么长时间。 2000 年崩盘后，标准普尔 500 指数在 2007 年创下新高。那是一段相当长的时间，这就是为什么创建防御性投资组合如此重要。

最后，换句话来说，手头保留一些现金，以利用较低的价格。虽然牛市似乎是购买股票的最佳时机，但如果您在低价而非高价买入，您将处于优势。