在人工智能的发展和对未来盈利的乐观情绪的推动下，标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.51%) 和纳斯达克综合指数 (^IXIC +0.48%) 今年创下新高。近四年来一直强劲的牛市，两个股市指数在此期间都表现出了令人难以置信的增长。如果您除了跟踪这两个基准指数之一的交易所交易基金 (ETF) 之外没有进行任何投资，那么您的资金在不到四年的时间内就会增加一倍以上。
^SPX数据由YCharts提供。
不过，聪明的投资者知道，低价买入比高价买入更好。然而，该原则有一个警告，这将有助于澄清现在是否是投资股市的好时机。
高位买？
首先，这不一定是最高的。目前看起来不祥的指标之一是希勒 CAPE 比率——又称周期性调整市盈率。该指标将标准普尔 500 指数的价值与其过去十年的收益进行权衡，并根据通货膨胀进行调整，使其成为衡量市场价格的更可靠指标。过去一个半世纪以来，市场的平均CAPE比率为17.8，并且只两次突破40：第一次是在1999年底和2000年初，就在互联网泡沫破裂之前，标准普尔500指数损失了近一半的价值。第二次是今年。
标普500席勒CAPE比率数据由YCharts提供。
即使在这些水平上，也无法知道市场还能持续上涨多久。 2000 年初，市场崩溃前，CAPE 比率达到 44。这个月，这个数字达到了41。
一直买
超越“低买”这一前提的一个原则是，你应该持续投资——因为你不能也不会知道低点和高点何时到来。从历史上看，试图把握市场时机并没有产生最好的结果。有时，有人会很幸运，但希望你能够养成这种习惯并不是通往成功投资的道路。因此，当然，虽然仅在低点买入并在高点卖出会产生理想的结果，但在实践中以任何一致的方式做到这一点是不可能的。
标准普尔 500 指数
然而，研究表明，你可以坚持不懈地做——以稳定的速度定期投资——所带来的结果不会与理想交易相差太远。这也是一种低压力、省力的方法。
施瓦布去年根据 20 年来的五种投资风格进行了一项研究。完美计时器排在第一位，将每年 2,000 美元的投资转变为价值 186,000 美元的投资组合。然而，除了根本不投资的风格之外，其余三种风格都非常接近；一个每年只增加一次投资组合的持续投资者最终获得了 170,000 美元，而一个使用美元成本平均策略并每月进行投资的人将其投资组合增加到了 166,000 美元。即使是“时机不佳”的投资者，只在每年最高的一天买入，最终也获得了 151,000 美元。
信息很明确：即使在市场处于高点的时候，持续投资也可以带来成功的结果。