埃隆·马斯克(Elon Musk)创立的航空航天和人工智能公司SpaceX (SPCX +3.04%)于6月12日进行了史上最大规模的IPO。最初的IPO价格从135美元飙升至6月16日创纪录的收盘价211.39美元，但目前每股交易价格约为108美元。
然而，华尔街仍然极其看好 SpaceX 的增长潜力。研究 SpaceX 的数十位分析师对该股的平均目标价仍为 236.71 美元，最高目标价（来自 Raymond James 的 Brian Gesuale）为 800 美元。
这些乐观的估计是基于这样的想法：SpaceX 将远远超越火箭和卫星，成为人工智能 (AI) 巨头。但这种前景是否过于乐观？
SpaceX 在未来十年将如何发展
SpaceX 的大部分收入来自其卫星互联网服务 Starlink。星链也是该公司唯一盈利的业务部门。 SpaceX 的太空部门（生产猎鹰火箭）和人工智能部门（包括 xAI、X 和 Cursor）均未盈利。
过去，SpaceX 的利润微薄，因为星链的利润抵消了其航天部门的亏损。但在 SpaceX 扩大其人工智能部门（通过在 IPO 前收购 xAI 和 IPO 后收购 Cursor）后，由于人工智能部门的亏损抹去了 Starlink 的利润，该公司变得无利可图。随着公司通过进一步投资和收购扩大人工智能业务，该公司仍将无法盈利。
纳斯达克股票代码：SPCX
到 2025 年，SpaceX 的收入将增长 33%，达到 187 亿美元。以目前 1.43 万亿美元的市值计算，其销售额是往绩销售额的 76 倍，看起来仍然昂贵。然而，埃隆·马斯克声称，到 2030 年，SpaceX 的收入可能会超过 1 万亿美元。分析师平均预计，到 2028 年，该公司的收入将增长七倍以上，达到 1,416 亿美元。他们还预计，该公司将在 2027 年实现盈利，并在 2028 年实现净利润增长五倍以上，达到 471 亿美元。
这种加速最初可能是由其有史以来最大的火箭 Starship 以及 Starlink 的扩展推动的，Starlink 已经为超过 1030 万用户提供服务。但在建立该基础设施后，其增长可能会受到人工智能业务的推动。
如今，SpaceX 的人工智能业务看起来支离破碎。尽管如此，由于它将陆地数据中心、太阳能轨道数据中心以及 xAI 的人工智能基础设施和生成人工智能工具统一起来，它可能会成为一个有凝聚力的中心。如果实现这一目标，它将成为世界上唯一的太空运输、互联网卫星和人工智能基础设施服务的端到端提供商。
如果这三项业务在未来十年内都快速增长，那么相对于其长期增长潜力，SpaceX 的成本可能会很便宜。这就是华尔街仍然看好该股的原因。