**伯克希尔哈撒韦公司**（纽约证券交易所代码：BRK-A | BRK-A 价格预测）（纽约证券交易所代码：BRK-B）长期以来一直是耐心资本的黄金标准，在同一时期内，其年增长率约为 13%。对于大多数投资者来说，这些数字令人印象深刻。然而，与仍在国会最后一个任期的女性南希·佩洛西相比，这两者看起来都像是业余时间。
视频静音 虽然沃伦·巴菲特花了数年时间建立自己在苹果公司的地位，然后最终削减了它，但这位前众议院议长却在整个科技领域进行了集中、杠杆化的押注，并以惊人的精确度进行了时机把握。巴菲特于 2025 年 12 月 31 日正式退休，辞去伯克希尔首席执行官职务，将权力移交给格雷格·阿贝尔 (Greg Abel)。长达十年的回报比较仍然成立，但佩洛西超越的公司现在有了新的驱动力。
### 国会：世界上最大的对冲基金
从 2019 年到 2024 年，佩洛西披露的交易（由她的丈夫兼风险投资家保罗·佩洛西执行）以超过 3 比 1 的比例压垮了市场。
Unusual Whales 广泛引用的一项分析显示，仅 2023 年，她的投资组合就上涨了约 65%，而标准普尔 500 指数则上涨了 24.8%。
2024 年，差距进一步扩大：投资组合飙升 70.9%，而指数涨幅为 24.9%。
佩洛西在国会 37 年任期中创造的累计回报率为 16,930%，而基准指数仅为 2,300%。这对市场来说是一个数量级的打击，而不仅仅是击败它。
当佩洛西 1987 年进入众议院时，她和她的丈夫在首次披露文件中报告了大约 610,000 美元至 785,000 美元的股票。根据投资组合分析师追踪的数据，到 2026 年中期，她的估计净资产已攀升至约 6.47 亿至 6.5 亿美元，这主要是由核心芯片头寸的复合回报率和保罗·佩洛西 (Paul Pelosi) 私人风险投资控股的估值推动的。在宣布不会寻求连任后，她的任期将持续到 2027 年 1 月，这为进一步扩大领先优势留下了时间。
自然的问题是，一位年收入 174,000 美元（担任议长时为 223,000 美元）的女议员如何通过市场积累如此非凡的财富。答案涉及策略、时机以及关于两者是否相关的持续争议。
### 从 FAANG Darling 到 AI Queen 保罗·佩洛西并没有发明动量投资，但他开发了一种独特的变体：在国会监管或资助某个行业之前购买。早期集中押注于**苹果**（纳斯达克股票代码：AAPL）、**亚马逊**（纳斯达克股票代码：AMZN）、**Alphabet**（纳斯达克股票代码：GOOG）（纳斯达克股票代码：GOOGL）和Netflix已经有据可查。随后出现了真正引人注目的转折点：2022 年和 2023 年，在人工智能热潮爆发之际，英伟达（纳斯达克股票代码：NVDA）大量购买了看涨期权。
英伟达的这些收购案也发生在国会通过《CHIPS 法案》讨论数千亿美元芯片补贴之际。特斯拉在电动汽车税收抵免扩张之前打电话的时间安排，以及微软在与联邦政府签订大型 Azure 云合同之前的时间安排都遵循类似的模式。批评者将此描述为信息优势。捍卫者称其为良好的部门本能。
### 2026 年 1 月披露：涉足基础设施和股息 在 2026 年 1 月 23 日提交财务披露后，该投资组合大幅扩张。这些文件显示，保罗·佩洛西 (Paul Pelosi) 于 2026 年 1 月 16 日对多个头寸行使了长期看涨期权，将杠杆期权转换为直接股权。该轮融资包括 Nvidia（5,000 股，行使价 80 美元）、Alphabet（5,000 股，行使价 150 美元）、亚马逊（5,000 股，行使价 150 美元）和 Tempus AI（5,000 股，行使价 20 美元）各 50 份看涨期权。
**立即行动：** 2010 年致电 NVIDIA 的分析师刚刚列出了他心目中的十大人工智能股票，而苹果并未上榜。今天免费获取名字。
2026 年初的举措也标志着向后端人工智能数据中心基础设施的明显转变。佩洛西行使了公用事业公司 Vistra Corp 的 50 份看涨期权，以 50 美元的执行价购买了 5,000 股股票。近年来，瑞致达加强了其核电产能，并随着领先科技公司积极寻求核能为其数据中心供电而卷入了人工智能投资热潮。与此同时，该投资组合增加了资产管理公司 AllianceBernstein 的 25,000 股股票，价值在 100 万至 500 万美元之间，提供纯科技以外的机构股息敞口。
2025 年末额外购买 Broadcom 和 Apple 看涨期权维持了投资组合的长期半导体集中度。
### 华盛顿想要忽视的价值百万美元的问题 官方的解释很简单：保罗·佩洛西是一位熟练的风险投资者，对技术周期有着敏锐的感觉。更令人怀疑的解读是，帮助制定半导体、云计算和电动汽车政策的配偶在公开之前就获得了具有真正市场价值的信息。
2012 年的《股票法案》本应遏制国会内幕交易，但该法律仍然给予会员及其配偶 45 天的披露期限，并且没有强制要求盲目信任。立法压力多年来一直在增加，2025 年带来了迄今为止最严重的运动。
2025 年 7 月，参议院国土安全和政府事务委员会投票通过了《停止所有权和不道德股票交易（诚实）法案》，这是一项由参议员乔什·霍利和参议员加里·彼得斯领导的两党法案，将禁止立法者、总统、副总统及其配偶持有、购买或出售个股。该措施是从早期的《佩洛西法案》演变而来的，霍利与民主党同事合作，将其范围扩大到涵盖最高行政部门。一个引人注目的转折是，南希·佩洛西本人在该法案通过委员会后公开表示支持，并表示当该法案到达众议院时，她将“自豪地支持它”。
在众议院方面，2026 年 1 月推出的《停止内幕交易法案》获得了众议院管理委员会的批准，并获得了罕见的两党支持，其中包括特朗普总统发表的公开声明，表达了对股票交易禁令的概念性支持。议长迈克·约翰逊和多数党领袖史蒂夫·斯卡利斯也表示对众议院全体投票持开放态度。
2026 年 5 月，众议院议员组成的两党小组再次推动将交易禁令直接纳入众议院规则。尽管多项法案势头强劲，但尚未成为法律。
### 复制佩洛西的成功 除了进入政界之外，普通投资者可以使用以下四种实用策略来击败市场，甚至击败巴菲特本人： * **将新兴技术和基础设施作为核心控股。** 佩洛西的成功源于对变革性科技主题的大量押注：2010 年代的 FAANG 股票、2020 年代初的人工智能软件以及最近支持计算需求的公用事业规模能源基础设施。使用 ETF 或指数基金而不是个股精选，可以让普通投资者在没有集中风险的情况下捕捉广泛的行业动能。
* **专注于你最了解的事情。** 佩洛西的投资组合通常只拥有少数几个名字，其中 Nvidia 有时约占总数的 22%，放大了行业繁荣期间的收益。将大部分资产集中于少数易于理解的行业或主题往往会优于过度多元化，尽管将单一持股限制在 10% 至 15% 左右可以为灾难性损失提供缓冲。
* **长期持有。** 佩洛西的交易反映出真正的耐心：在整个行业周期中行使期权并保留股票，包括 Nvidia 从 2023 年开始由人工智能驱动的反弹。让复利的力量在几年而不是几个季度发挥作用是从披露的交易记录中最明显的教训。
* **通过受控杠杆寻求不对称机会。** 该策略依赖于看涨期权，以适度的前期成本获得巨额回报，并与股票分割或主要政府合同等预期催化剂相结合。期权确实存在风险，但追求具有高潜力上行空间和明确下行空间的投资的核心原则广泛适用于任何投资者的方法。
### 要点
普通投资者无法旁听机密简报，但他们可以在拨款法案出台前几个月了解国会计划在哪些方面花费数百亿美元，以及在纯粹的领导人中的地位。政府最近一直在半导体生产、稀土开采、电池级锂生产和关键矿物开采等行业的公司中直接持有股权。
遵循立法趋势与梳理公司最新的美国证券交易委员会文件一样可以带来经济回报，特别是在了解政客将自己的资本投向何处的情况下。它并没有完全创造公平的竞争环境，但它使赔率进一步向有利于普通投资者的方向倾斜。
_编者注：此通过将标普 500 指数 2023 年回报率从 24% 更新至 24.8%，更正了立法时间表，以反映参议院委员会在霍利和民主党同事将其扩大到涵盖总统和副总统后于 2025 年 7 月提出了《诚实法案》（不是以该名称命名的《佩洛西法案》），并补充说，南希·佩洛西本人在委员会通过后公开认可了《诚实法案》，确认沃伦·巴菲特的正式退休日期为 2025 年 12 月 31 日，格雷格·阿贝尔于 2026 年 1 月 1 日成为首席执行官，并更新了佩洛西的估计净资产以反映 2026 年中期的跟踪数据。_ **立即行动：** 2010 年致电 NVIDIA 的分析师刚刚列出了他心目中的十大人工智能股票，而苹果并未上榜。今天免费获取名字。
_如有任何问题或更正，请联系 editorial@247wallst.com。_