由比尔·阿克曼创立和经营的投资公司潘兴广场公司（PS -4.69%）于四月份上市，此后​​股价一路飙升。

作为该公司与 Pershing Square USA 基金联合首次公开募股的一部分，该公司于 4 月 29 日开盘价为每股 24 美元。此后，PS 股价在 10 月 7 日飙升至每股 60 美元的高位，最高时涨幅达 150%。

但过去一周股价暴跌，较 10 月 7 日的峰值下跌约 25%，至每股 45 美元。催化剂是华尔街最近的两次评级下调。

潘兴广场首席执行官比尔·阿克曼。图片来源：盖蒂图片社。

花旗和美国银行下调 PS 评级

上周，花旗分析师将其评级从中性下调至卖出评级，但维持每股 45 美元的目标价。花旗称其估值较高，是预期市盈率的 54 倍。

花旗将潘兴广场 2027 年的盈利预期从 2027 年每股 1.01 美元下调至每股 0.89 美元。盈利预期下调与潘兴广场旗下基金（包括其最大的两家基金——潘兴广场控股公司和潘兴广场美国公司）的投资表现不温不火有关。鉴于未来市场的不确定性，花旗预计明年的回报将适度。

尽管如此，即使预期降低，每股收益 0.89 美元仍将比分析师预测的 2026 年调整后每股收益 0.51 美元大幅增加。因此，随着该股于 4 月份上市，这实际上更多地与高估值有关。

本周，美国银行紧随其后，将潘兴广场股票评级从中性下调至表现不佳，并将目标股价从每股 54 美元下调至每股 38 美元。

PS-潘兴广场

纽约证券交易所 · 截至 2026 年 10 月 16 日美国东部时间下午 4:00

每股 38 美元的目标意味着该股在未来 12 个月内将下跌 15%。

美国银行的分析师大多表达了同样的担忧——在回报率适中或为负的情况下估值却很高。潘兴广场通过投资管理费产生大量收入，因此当资产水平下降时，费用也会下降。

你应该买还是卖？

潘兴广场股票自首次公开募股以来一直表现出色，但它似乎是其自身成功的受害者。该股看起来估值过高，投资者可能会在股价达到 60 美元的峰值时获利了结。

展望未来，该公司计划在 2026 年底前推出一只新基金——Pershing Square Ventures，这是一家私募股权基金，将为投资者提供投资 IPO 前股票的机会。这可能有助于平衡该公司的收入来源。

此外，潘兴广场还拥有房地产开发商霍华德休斯控股公司的控股权。该公司刚刚收购了专业保险公司 Vantage Group Holdings。阿克曼在第二季度致股东的信中表示，有了这一举措，霍华德休斯控股公司将成为“现代的伯克希尔哈撒韦公司”——指的是公司可以使用现金投资其他资产的浮动模型。

花旗将这项业务视为潜在的上行催化剂。

虽然潘兴广场确实有稳健的增长预期，但目前它的估值有点过高。但投资者可能希望密切关注并寻找更好的切入点。