根据 7 月 6 日披露的信息，比特币最大的企业持有者 Strategy (MSTR 3.55%)（BTC 0.54%）在 6 月 29 日至 7 月 5 日期间以 2.16 亿美元的价格出售了 3,588 个比特币。这是该公司有史以来最大的一笔销售，考虑到比特币的价格接近 62,000 美元，其执行价格远低于该公司 75,700 美元的成本基础。换句话说，它只是用投资损失来支付某些类别股票的股息。
A month earlier, its founder, Michael Saylor, called a prior sale of just 32 Bitcoins an "inoculation" for the market.这是大了 100 倍以上。
So, does this mean that it's time for you to consider selling your coins as well?图片来源：Motley Fool。为什么Strategy现在是卖家 Strategy有几种不同的股票类型，每种类型都根据其持有的比特币提供不同的金融产品。其中四种工具（STRF、STRK、STRD 和 STRC）以现金支付股息；每年的支出约为15亿美元。多年来，该公司以溢价出售其股票代码为 MSTR 的普通股，并用所得收益购买更多比特币。当比特币价格呈上涨趋势时，这种做法效果很好，因为更高的比特币价格推高了普通股的价值，从而使投资者愿意接受通过发行来稀释其价值，这要归功于未来股价上涨的承诺。溢价已经大幅下降，上述良性循环面临着破裂的风险。
6 月底，MSTR 的交易价格曾短暂低于其比特币价值。以如此低的估值发行股票来购买更多代币将大大稀释股东权益。
6 月 29 日发布的新数字信用资本框架取代了这一筹款途径，授权销售高达 12.5 亿美元的比特币。纳斯达克：MSTR 策略今日变动 (-3.55 %) $ -3.46 当前价格 $ 93.90 关键数据点 市值 $34B 市值仅使用已发行的公开交易股票计算。
Does not include unlisted, private, or dual-class non-traded shares.隐含市值可能会有所不同。市值仅使用公开交易的已发行股票计算。
Does not include unlisted, private, or dual-class non-traded shares.隐含市值可能会有所不同。日内波动 $ 91.86 - $ 95.02 52 周波动 $ 81.81 - $ 457.22 成交量 75 万 平均成交量 2140 万 毛利率 68.11% 比特币持有者应该担心吗？从长远来看，Strategy 的金融工程问题及其比特币销售并不是比特币持有者应该担心的事情，原因有几个。第一，规模。最近一次的销售虽然远远大于之前的销售，但相对于 7 月 7 日比特币的每日交易量（332 亿美元）而言，这只是一个小插曲； Strategy 仍拥有流通中已开采比特币的大约 4%。
A quarterly bill of a few thousand coins is not the same as a full treasury liquidation.加密货币：BTC 比特币今日变化 (-0.54 %) $ -338.71 当前价格 $ 62,334.00 关键数据点 市值 $1.2T 市值仅使用已发行的公开交易股票计算。
Does not include unlisted, private, or dual-class non-traded shares.隐含市值可能会有所不同。市值仅使用公开交易的已发行股票计算。不包括非上市、私人或双重非交易股票。隐含市值可能会有所不同。日内波动 $ 61550.00 - $ 62825.00 52周波动 $ 57945.16 - $ 126079.89 成交量 25.5B 其次，实际威胁是形成恶性循环，即疲软的比特币将压垮 MSTR 溢价，