在标准普尔 500 指数 ( ^GSPC -0.02% ) 上涨 13.8% 的一年里，丹纳赫 ( DHR +0.74% )（下跌近 2.7%）和 GE 医疗科技 (GEHC +1.55% )（下跌 16.7%）等医疗保健股的跌幅令人失望。当这两只股票在几周后公布第三季度收益时，它们都需要向投资者证明一些东西，但好消息是它们很有可能这样做，而且它们的估值表明，如果它们这样做，投资者可能会获得回报。
这就是为什么这两只股票准备在第四季度及以后上涨。
有利的估值
首先，我们来看看两家公司的远期市盈率 (PE)。正如您所看到的，远期比率明显低于两只股票近年来交易的市盈率。
当然，这是因为两家公司都遭遇了运营挫折。对于 GE Healthcare Technologies 来说，问题是让市场相信其利润率正在复苏。它可以利用今年迄今为止的出色订单增长。对于丹纳赫来说，这是为了确认第二季度推出的生物加工出货量确实是时间问题，而不是任何会影响 2027 年的持续去库存。
GEHC 市盈率（远期 1 年）数据由 YCharts 提供。
气医疗保健技术公司
订单没有问题；第二季度有机订单增长 11.1%，订单出货比为 1.15，意味着未来收入增长。 GE 医疗保健面临的问题是其利润率挑战，这是由石油、芯片和货运成本上涨推动的。与此同时，患者护理解决方案 (PCS) 业务第二季度的部门亏损为 2600 万美元，原因是销售额同比下降 13.5%。
这两个问题似乎都是可以解决的，管理层将对 PCS 进行战略审查，这一举措通常会导致处置。至于利润率问题，管理层表示，下半年利润率将有所改善，这是由于上半年定价上涨、新产品推出和生产力提高所采取的行动所致。
因此，仅维持全年有机收入增长 3%-4%、调整后每股收益 4.80-5.00 美元以及调整后息税前利润 (EBIT) 利润率从 2025 年的 15.3% 扩张至 2026 年的 15.4%-15.7% 可能对该股有利。
丹纳赫
该公司报告三个部门：生物技术、生命科学和诊断。正如前面所讨论的，后两项业务的第二季度业绩并没有太大问题，但生物技术业务的相对疲软令市场感到恐慌。生物技术部门第二季度核心收入仅增长 2.5%，因为管理层透露，其生物加工业务（该业务是丹纳赫在 GE 医疗集团旗下时从前通用电气手中收购的）的出货量已从第二季度和第三季度转移到明年。
即将离任的首席执行官雷纳·布莱尔 (Rainer Blair) 指出，生物加工“消耗品的增长低于我们的预期，因为我们的商业客户的一些项目的大量发货已移出本季度。”
这些事件引发了人们的担忧，即在大流行期间进行的大规模投资之后发生的生物加工去库存尚未完全清除。然而，布莱尔认为，行业库存水平低于前几年，首席财务官马特·古吉诺(Matt Gugino)预测，生物加工业务在第三季度将以中个位数百分比增长，并补充道，“随着我们的前进，我们可能会在第四季度以中个位数到高个位数的百分比退出。”
就像通用电气医疗保健一样，仅仅满足该指导意见并确认全年指导意见可能就足以提振股价，而超出预期的公司可能会看到其股价飙升。