NVIDIA 一直是过去几年中最具代表性的人工智能硬件故事之一，在经历了多年的巨大上涨之后，当前的问题是当前的股价是否仍然基于该业务可以产生的现金。最近的回调并没有抹去长期收益，这让人们更加关注公司的现金流可以从这里支撑什么。

在过去 5 年里，NVIDIA 的回报率约为 7 倍，这让今天购买或持有该股票的任何人都可以仔细审视未来的现金生成和耐用性假设。

管理层评论称，人工智能代理已将 GPU 需求“推向顶峰”，并且在数十亿美元的融资交易中使用 GPU 作为抵押品等举措可以支持对大量现金流入的预期，而大量人工智能基础设施融资需求和客户融资则表明与这些现金流相关的有意义的资本强度和信用风险。

更喜欢根据收益来判断 NVIDIA？看看 NVIDIA 的 26.4 倍市盈率是如何评价价格的。

现在的问题是，英伟达目前的估值能否用其商业模式和人工智能投资周期隐含的现金流来解释。

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NVIDIA 的现金流仍然便宜吗？

贴现现金流 (DCF) 模型采用 NVIDIA 预测的未来现金流量并将其贴现到今天。根据这种观点，DCF 预测 NVIDIA 的估计内在价值大大高于当前 210.96 美元的股价。

该模型使用过去 12 个月约 126.7b 美元的自由现金流，并假设 NVIDIA 在未来十年中持续产生不断增长的现金流，预测到 2031 年以美元计算将达到远高于 LTM 水平，然后进入较慢的第二阶段。这条道路意味着市场正在对人工智能驱动的自由现金流的持久性进行严格检查，而不仅仅是其规模。最近对 CoreWeave 等负债累累的人工智能基础设施客户的担忧有助于解释为什么价格仍低于 DCF 现金流隐含的内在价值。使用我们的贴现现金流 (DCF) 估算了解 NVIDIA 的价值。

NVIDIA 叙述：什么可以证明今天的价格合理？

Simply Wall St Narratives 解答了 NVIDIA 的估值难题，并详细说明了未来需要什么样的增长、盈利能力和收益状况才能使该股票在社区页面上看起来比今天的价格显着更高或更低。每个视图都解释了其公允价值背后的具体假设，而不是依赖于单一倍数或 DCF 输出，因此您可以根据 NVIDIA 报告的数据随时间推移跟踪这些输入。

如今，关注 NVIDIA 的社区投资者分为两派：一派认为 AI 现金生成还有很长的路要走，另一派则认为市场已经消化了这一故事。

牛市情况：被低估 38%

“Nvidia 将在 5 年内达到 4000 亿美元的年收入，约 90% 的收入将来自数据中心客户……”

了解为什么此叙述将 NVIDIA 的价值低估了 38%。

看跌案例：高估5%

“然后你写下股价，热情必须符合算术……”

探索为什么这个叙述将 NVIDIA 的估值高估了 5%。

又一张与现金流故事无关的 NVIDIA 支票

价格、现金生成和叙述只是 NVIDIA 故事的一部分，因为企业内部人士最近的交易可能会发出安静的信号，让您打开包装。请参阅最近标记为 NVIDIA 的内部人士抛售。

本文由Simply Wall St撰写，内容具有一般性。我们仅基于历史数据和分析师预测，采用无偏见的方法提供评论，我们的文章不构成财务建议。它不构成买入或卖出任何股票的建议，也未考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您带来由基本面数据驱动的长期聚焦分析。请注意，我们的分析可能未纳入最新的价格敏感型公司公告或定性材料。Simply Wall St不持有任何