美国证券交易委员会 (SEC) 批准了一项证券交易规则变更，允许将标准化二元期权与公司业绩指标挂钩，该决定比大多数决定更直接地触及加密货币行业。对于 BTC USD 交易者来说，关键的一点是这些合约不跟踪比特币价格。
他们打开报告的业务指标是否满足设定条件。该委员会于 10 月 13 日进行了投票，主席保罗·阿特金斯 (Paul Atkins) 将该命令描述为朝着协调、创新和投资者选择迈出的一步。框架的批准与活跃的流动市场不同，因此发布日期和交易深度仍然是悬而未决的问题。
合格的参考包括 Coinbase 交易量和 MARA 的比特币产量，这为交易者提供了一种受监管的方式来了解加密货币业务的表现。
🚨新消息：SEC 已批准 @Cboe 列出与上市公司报告的 KPI（关键绩效指标）相关的二元期权，包括 @coinbase 、 @RobinhoodApp 和 @MARA 。
这些合约让交易者可以对 Coinbase 交易量、Marathon 的 BTC 等指标采取是/否立场…… pic.twitter.com/7dOQVbICtV
— 埃莉诺·特雷特 (@EleanorTerrett) 2026 年 10 月 14 日
KPI 二元期权与 BTC 美元风险有何不同？
市值
普通股票期权的价值来自公司的股价。这些合同引用的是报告的绩效数据。 Coinbase指标包括总交易量、交易收入、总收入、订阅和服务收入以及稀释后每股净利润。
Coinbase公布的2026年第二季度营收为12.2亿美元，同比下降18.5%，净亏损3.595亿美元。其在全球加密货币交易中的份额从上一季度的 9.1% 上升至 10.3%。
对于 MARA 来说，相关衡量标准是比特币产量，它将合约与挖矿业务挂钩，而不是与 BTC 的市场价格挂钩。 MARA 生产了 2,422 BTC，报告收入为 1.749 亿美元，净亏损 6.113 亿美元，截至 6 月底持有 35,577 BTC。其通电算力为70.3 EH/s，售出2,213 BTC。
交易者对报告期内是否达到指定目标持仓。获胜的合同将支付固定的 1 美元，而失败的合同则到期后一文不值。这些期权是现金结算的欧式期权，因此只能在到期时行使。
它们被归类为国家市场体系证券，并遵守涵盖保证金、交易暂停和做市商义务的标准化期权规则。
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SEC 批准后还有哪些不清楚的地方？
该命令仅针对证券交易所的这些二元期权。它不涉及以其他方式构建的类似产品，阿特金斯表示，它不会取消 CFTC 对根据商品法制定的 KPI 合约的管辖权。因此，两个监管机构之间更广泛的管辖权问题仍然悬而未决。
市场细节也缺失。合约规模、头寸限制、持仓量、点差或确认的启动日期尚未公布，即使启动也不能保证低点差或轻松退出。
在这些细节出现之前，这些二元期权不提供 BTC USD、Coinbase 股票或 MARA 股票的直接所有权或价格风险。
发现：2026 年将有 15 个以上即将上市的 Coinbase 值得关注
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