斯坦利·德鲁肯米勒 (Stanley Druckenmiller) 是人工智能 (AI) 巨头英伟达 (NVDA -1.51%) 的早期信徒，早在 2022 年就增持了大量股份。事实上，在接下来的一年的大部分时间里，这家人工智能芯片领导者是这位亿万富翁的最大头寸。但在 2024 年，他卖掉了所有的 Nvidia 股票，称估值已经变得很高了。然而，德鲁肯米勒并没有彻底决裂，反而表达了一些遗憾。他甚至表示，他将考虑以较低的估值再次购买英伟达股票。
此后，英伟达的估值有所下降，甚至在今年早些时候达到了预期收益预期 17 倍的低点，但到目前为止，这还不足以让德鲁肯米勒重新回到这个人工智能故事上。相反，在第二季度，德鲁肯米勒在 Nvidia 的挑战者中开设了一个新头寸，该公司的股价今年飙升了 100% 以上。让我们看看这位亿万富翁的举动，并考虑一下是否值得效仿。
德鲁肯米勒 30 年来的成功
首先，我们来谈谈为什么我们向德鲁肯米勒寻求投资灵感。这位亿万富翁经营对冲基金杜肯资本管理公司 30 年，在此期间实现了 30% 的平均年回报率。重要的是，他没有公布任何亏损的年份。因此，随着时间的推移，德鲁肯米勒已经证明了他的投资优势——这意味着我们可能会向他寻求想法。
如今，这位亿万富翁在杜肯家族办公室管理着 52 亿美元的资产，并投资于包括科技在内的多个行业。尽管德鲁肯米勒在明显赢得该投资后平仓了英伟达的头寸，但他仍然看好人工智能市场的股票。这让我想到了他最近买的东西。
第二季度，德鲁肯米勒在Nvidia的竞争对手Advanced Micro Devices（AMD -2.36%）建仓。他购买了 72,900 股，该股票在他的投资组合中占 0.8% 的权重。显然，这不是德鲁肯米勒最大的赌注，但这确实表明他有兴趣在人工智能故事的这个阶段加入芯片专家。
Nvidia 是图形处理单元 (GPU) 的市场领导者，GPU 是驱动模型训练等关键人工智能任务的关键芯片。该公司很早就专注于市场，这有助于它领先于竞争对手。 AMD 是中央处理器 (CPU) 市场的领导者，近年来增加了人工智能产品，并取得了显着增长。
纳斯达克：AMD
比英伟达更具增长潜力
由于 AMD 的收入远低于 Nvidia，因此它可能有潜力在未来几个季度实现更多增长，而这一想法对投资者很有吸引力。例如，最近一个季度，Nvidia 的收入超过 960 亿美元，而 AMD 的收入为 110 亿美元。与此同时，AMD 在人工智能领域的努力，例如最近推出的 AMD Helios 机架规模系统，可能会大幅推动收入增长。我们已经看到了这种势头，最近一个季度数据中心收入翻了一番。
还需要注意的是，尽管 Nvidia 在 CPU 市场迈出了一大步，但 AMD 仍然是该领域的领导者。 CPU 是所有计算机中都存在的芯片，它们正在成为人工智能代理的关键工具——代理人工智能涉及使用人工智能来完成各种任务，作为特定工作的一部分。随着人工智能应用于现实世界，AMD 在 CPU 方面的优势使其能够从即将到来的人工智能革命阶段中受益。
那么，投资者是否应该效仿亿万富翁斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）进入这个英伟达的挑战者市场呢？尽管成功的对冲基金经理随着时间的推移已经展示了他们的技能，但他们的投资重点、投资视野和风险承受能力可能与我们不同。这意味着，即使顶级投资者正在购买特定股票，仔细考虑该公司以确定它是否适合您也很重要。
在这种情况下，AMD 的预期市盈率超过 60 倍，看起来价格昂贵——尽管该公司的人工智能未来看起来很光明，但大多数投资者可能希望等待更有利的切入点。