Roman Budnyi 和美国空军 照片由 Trevor Cokley 拍摄，来自 Canva
要点
继第三季度井喷之后，SpaceX (SPCX) 股价今早上涨 11%。埃隆·马斯克（Elon Musk）给投资者带来了另一件事值得思考：与特斯拉（TSLA）的可能合并。
人工智能刚刚成为 SpaceX 最大的业务
SpaceX 在周二收盘后报告称，截至 9 月 30 日的季度收入增长 161%，达到 146 亿美元，净利润从一年前的 11 亿美元亏损增至 44 亿美元。
超级智能（SpaceX 对其人工智能领域的称呼，是的，我知道这很傻）第一次引领了潮流：
新的云服务协议、Grok 的采用以及 August 对 Cursor 的收购推动了这一趋势。
管理层预计仅 2027 年第一季度的收入就为 330 亿至 370 亿美元。分析师预计明年的收入将增长近两倍……
指导意见中值的四个季度将超过 2027 年 1,320 亿美元的预期，因此我预计该数字将继续攀升。摩根大通 (JPMorgan) 的 Doug Anmuth 已将其目标股价从 240 美元上调至 500 美元。
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必须有人为计算付费
仅本季度 SI 资本支出就达 164 亿美元。自 2024 年以来，资本支出已经超过 SpaceX 的运营现金流……
2026 年前 9 个月，资本支出达到 481 亿美元，而运营现金为 131 亿美元。 Starlink 本身无法为这一速度提供资金，因此 6 月份创纪录的 IPO 正在发挥作用：SpaceX 截至 9 月底的现金和有价证券为 899 亿美元。
马斯克认为特斯拉有“很多优点”
话会议上，马斯克表示，两个董事会已成立特别委员会来考虑合并：
“我确实认为合并这些公司有很多优点，因为我们几乎处于超级智能奇点，并且可以从合作中获得很多好处。”
这是一篇评论，还没有条款或时间表。
本季度实现飞跃
我的看法：结果本身证明了这一举措的合理性。人工智能从一年前的亏损变成了 SpaceX 最大的业务，而 IPO 的现金目前为扩建提供了资金。在条款达成之前我不会支付特斯拉的交易费用。
当然，330 亿至 370 亿美元对于一个季度来说是一个很大的承诺。特斯拉将在今天收盘后发布报告，因此预计会有更多合并问题。
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