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我要直截了当地说出来，以免造成混淆：战略（MSTR）尚未被证明是一项可行的投资。此外，只要基础加密货币行业继续表现不佳，MSTR 股票就不会成为长期持有的候选者。不过，对于那些真正愿意冒险的人来说，可以为加密代理提供一个定量的案例。

基本上，我们将玩订单流平衡游戏。如果您查看 MSTR 股票的每周烛台图，您会注意到该证券在过去 10 周内仅绘制了两个正烛台，从而导致整个期间出现（急剧）下降。通常，这会被解读为坏消息，正如 Strategy 的 100% 强力卖出评级可耻地表明的那样。

但有趣的是。技术指标本质上是向后看的。所以，是的，MSTR 股票在过去一个月里下跌了近 21%，这使得 Strategy 可以说是一团糟。然而，由于现代股票市场以算法、基于规则的交易为主​​，这些协议很可能将 MSTR 解释为相对折扣。

虽然这个假设可能存在一些分歧，但我将如何捍卫这个假设。目前，我们正在经历人工智能领域的巨大范式转变。当事情进展顺利时，没有人可以接近当今自主机器的生产力。

此外，对于精英人工智能开发者来说，设计交易算法并不是那么困难。您构建程序的主要目的是识别特定信号并根据该数据生成交易。因此，尽管策略股票受到了损害，但基础业务仍然具有相关性。算法不需要花太多时间就能抓住这个机会进行快速逆向交易。

当然，要使此类交易有效，您必须成为第一（或至少非常快）；因此，需要使用算法。这就是为什么我们应该花更多的时间来研究机器如何反应以及人类如何反应。

我们如何了解机器对 MSTR 股票的看法？

显然，没有人确切地知道市场参与者在想什么。尽管如此，大型犬类的大规模行为仍留下了结构性足迹。事实上，不寻常的期权活动筛选器如此受欢迎的一个关键原因是您可以看到正在记录的大量交易。

现在，对期权筛选器中的所有数据点提起诉讼将变得非常困难，主要是因为衍生品代表零和游戏，并且解释意图并不总是可能的。还必须指出的是，购买不寻常期权交易的风险之一是您经常在隐含波动率峰值时进行交易（如果您在借方）。

然而，当过滤过去的历史数据以获取特定的量化信号时，公共证券留下结构性足迹可以说是不可避免的。换句话说，在某些条件下，未来结果的预期分布将相对于基线总量发生变化。

我们来看看 MSTR 股票。正如我之前提到的，它只是闪现出 2-8-D 序列：两周上涨，八周下跌，下跌。根据该信号，预期的未来 10 周分布预计将在 93 美元至 107 美元之间（假设起始价格为 97.47 美元），峰值概率密度可能出现在 97.50 美元。如果我们随机交易 Strategy 股票，预期远期分布可能会落在 96.50 美元到 99.50 美元之间，概率密度峰值为 98 美元。就可能的结果而言，如果您决定坚持整个 10 周，那么 2-8-D 信号并不是很好。

然而，信号和聚合之间的性能差异不是有序和线性的。值得注意的是，在信号闪烁后的第 3 周，中值结果相当于 MSTR 股票达到 101.95 美元。

再加上 Strategy 预计将于 7 月 30 日发布其关键的第二季度收益报告，任何合理的令人鼓舞的消息都有可能有助于提振 MSTR 股票。毕竟，股票行情已经严重下跌，因此它可能更容易实现正均值回归。

确定潜在的选择

尽管 MSTR 股票存在大量期权策略，但我关注的是 7 月 31 日到期的 100/104 牛市看涨期权价差，就在财报发布后的第二天。正如您可能怀疑的那样，这个想法依赖于从公司的业绩中获得一些喜爱。我想采用较小的价差来帮助减少所需的净借方（因为这并不是有史以来最可信的交易）。

不过，有趣的是盈亏平衡价格为 101.95 美元。目前，华尔街指定的盈利概率（即 Strategy 股票在到期时达到盈亏平衡的可能性）仅为 40.5%。就风险管理而言，这并不好。由于 100/104 牛市价差的最大赔付仅为 105.13%，因此如果您猜对了，您大约会赢 200 美元，如果您错了，您会损失 200 美元。

问题？盈利概率为 40.5%，随着时间的推移，您将在统计上产生所谓的负预期值。

然而，作为零售交易者，您不必被迫接受布莱克-斯科尔斯推导的概率作为真理的唯一仲裁者。在我的分析中，自 2019 年 1 月以来，2-8-D 信号已经滚动闪烁了 16 次。是的，我们谈论的是小样本量，所以请对我接下来要说的话持保留态度。但有 8 次，MSTR 股票总计超过 101.95 美元，达到了 8 次。

从实证的、所见即所得的角度来看，我认为盈利的概率为 50%。这几乎是对您有利的“免费赔率”1,000 个基点（假设模型有效）。

不，我们仍然不是在谈论高信心交易。然而，这里有一个定量的案例表明，这种牛市价差至少享有中性的预期价值，而不是负值。这是一个很大的进步，使策略股票成为投机者的一个有趣的想法。