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Advanced Micro Devices (AMD) 将于明天（8 月 4 日）公布第二季度收益。与第一季度类似，该公司可能会在人工智能驱动的强劲增长的推动下实现稳健的季度业绩。随着企业继续大力投资人工智能基础设施，AMD 数据中心产品组合的需求仍将是该公司的关键催化剂。
尽管存在这种乐观情绪，但投资者对半导体和人工智能股票的情绪最近几周有所降温。大幅上涨后的获利回吐，以及对估值上涨的担忧，令该行业（包括 AMD 股票）承压。
然而，大多数研究 AMD 股票的分析师仍然看好前景。人工智能的采用持续加速，推动了对管理和支持日益复杂的人工智能工作负载的人工智能加速器和高性能 CPU 的需求。
凭借多种人工智能增长驱动力、不断扩大的数据中心势头以及强劲的企业需求，AMD 仍处于实现稳健增长的有利位置。这使得即将发布的第二季度收益报告成为提振 AMD 股价的重要催化剂。
AMD 有望再创一个季度的强劲增长
随着人工智能基础设施和数据中心处理器的需求持续加速，AMD 似乎处于有利位置，可以在第二季度延续其令人印象深刻的增长势头。其 EPYC 服务器 CPU 和 Instinct AI 加速器的大力采用预计将推动另一个季度的强劲收入。同时，产品组合的改善和平均售价的提高将支持稳健的盈利增长。
AMD 第一季度的业绩令人印象深刻，收入同比增长 38%，创历史新高，但与上一季度基本持平。预计第二季度其业务势头将加速。 AMD 管理层预计第二季度营收为 112 亿美元，环比增长 9%，同比增长 46%。
数据中心业务曾经可以实现强劲增长。超大规模云提供商和企业客户对 EPYC（霄龙）处理器的需求持续增强，而 Instinct GPU 则受益于快速扩展的 AI 部署。
预计第二季度服务器CPU收入同比增长70%以上。随着 AMD 提高下一代 EPYC 处理器的产量，到 2026 年下半年到 2027 年，增长应该会保持强劲。
与此同时，该公司的人工智能加速器业务也有望大幅扩张。随着云提供商、企业、主权人工智能项目和超级计算客户的采用加速，Instinct GPU 的收入预计将以两位数的速度强劲增长。
一个关键的催化剂是从试点计划向大规模生产部署的转变。 AMD 发现人工智能推理工作负载的需求不断增长，其 Instinct 加速器的高内存容量和带宽提供了竞争优势。这将带来更深入的客户关系，包括大型、多代基础设施部署。
强劲的产品需求和改进的产品组合也应支持盈利能力。 AMD 预计第二季度调整后毛利率为 56%，反映了环比和同比扩张。
华尔街分析师预计AMD本季度调整后每股收益为1.35美元，较去年同期的每股0.48美元大幅增长，凸显该公司盈利能力的加速增长。
底线
随着人工智能基础设施投资持续增长以及对服务器的需求保持强劲，AMD 似乎已做好准备，将迎来又一个稳健的季度。其 EPYC（霄龙）服务器处理器的增长、Instinct AI GPU 的更快采用以及利润率的提高都表明收入和利润的加速增长。
尽管估值担忧和近期整个半导体行业的疲软打压了投资者情绪，但 AMD 的长期前景仍然引人注目。在人工智能和数据中心市场不断扩大的支持下，该公司预计在未来三到五年内实现收入和盈利的强劲增长。
华尔街分析师目前一致将 AMD 股票评为“强力买入”。 579.68 美元的平均目标价表明较当前水平大约有 19% 的上涨空间。