Nvidia（NVDA +2.62%）开始迷失在人群中。人工智能（AI）领头羊仍然位居市值榜首，但其最近的表现却乏善可陈。

Nvidia 7 月结束时基本上与开始时相同。该股今年迄今的涨幅为 8%，过去一年的涨幅为 13%，这两项指标均落后于市场。八月带来了新事物的希望：波动性。距离关键的财务更新只剩下三周时间，并且估值极具吸引力，英伟达已准备好再次脱颖而出。

1.财报季终于来了

Nvidia 的股票将在 8 月 26 日收盘后开始波动。在那之前它不太可能像上个月那样上涨，但在 8 月的最后几天，它肯定会大幅上涨或下跌。

期望很高。分析师预计，截至上周的第二财季营收将增长 96%，达到 918.5 亿美元。他们预计净利润将随之而来，每股收益在一年前每股收益 1.05 美元的基础上几乎翻倍，达到 2.08 美元。

最近的历史表明，英伟达的表现将略好于预期。在之前的四个季度更新中，该公司的利润目标均比华尔街的利润目标高出 3% 至 6%。乍一看这似乎令人欣慰，但最近的历史再次露出丑陋的头：

NVDA 数据：YCharts。

四个紫色圆圈代表英伟达公布过去一年季度业绩的时间。在这四种情况下，股价随后均大幅下跌。出色的营收增长和适度的盈利增长不足以打动市场。英伟达这次需要更多的资金，值得庆幸的是，该股在今年夏天保存能量可能会产生影响。

最后看一下该图表。您是否注意到随后的每一份收益报告中的股票价格都高于之前的更新？最初的反应是卖出，但几周后，甚至一两个月后，反弹最终取得了成果。这次情况有所不同，英伟达的股价大幅下跌。在英伟达公布盈利报告后，打破这一模式可能只是该股最终走高的门票——这是一年多来的首次。

纳斯达克股票代码：NVDA

2. 除了股票图表之外，势头正在增强

短期价格走势有时可能很残酷。如果 Nvidia 能够合理地接近市场预期的 96% 的同比收入增长，这将是连续第四个季度实现营收加速增长。

收入从去年第二财季的 56% 增长到最新财务报告中的 63%、73% 和 85%。在这种与基本面脱节的圣代之上，最重要的是，英伟达正在这样做，而它还没有接近全力以赴。作为世界第二大经济体的中国仍然存在贸易限制。供应链的限制使人工智能芯片生产商处于相当于小学速度区的状态。英伟达的竞争对手也面临着同样的阻力，但他们也在这方面取得了进展。

英伟达看起来比其股票图表更好。这超过了财报季下滑的总和，直到今年夏天的行业轮换之前，它才得以摆脱困境，达到更高的水平。 Nvidia 会没问题，如果你有足够的耐心来完成这一切，那就更是如此。

3. Nvidia以前很便宜，现在更便宜

在市场淡季期间，投资者在英伟达的投资并未遭受损失。命运比仅仅将七月视为一场凝视比赛并在过去一年中输给市场更糟糕，尽管取得了两位数的回报。

该股上个月大幅上涨，但分析师继续上调利润目标。分析师目前预计 Nvidia 本财年每股盈利 9 美元，而在不到 6 个月的时间开始的 2028 财年每股盈利 12.89 美元。

这些共识估计在一个月前较低，甚至在前一个月更低。时间回到三个月前，华尔街正在建模 2027 财年每股盈利 8.34 美元，明年每股盈利 11.23 美元。 Nvidia 进入 8 月份时的交易价格是本财年收益的 22 倍，低于明年目标的 16 倍。

对于英伟达来说，现在正是成为市场逆向投资者的好时机。现在让我们看看奥古斯特对此有何评论。