ASML Holding ( ASML -4.54% ) 是世界上最重要的半导体公司之一，因为它生产先进的芯片制造设备，被代工厂和存储公司用来制造尖端芯片。
ASML的极紫外（EUV）光刻机帮助客户生产高晶体管密度的芯片，从而获得更高的计算能力和更低的功耗。这些前沿芯片的尺寸为 7 纳米 (nm) 或更小。值得注意的是，芯片设计人员和消费电子公司一直在使用先进的 5nm 和 3nm 工艺节点来制造部署在人工智能 (AI) 数据中心、智能手机、个人电脑 (PC) 甚至游戏机中的芯片。
由于 ASML 是唯一一家 EUV 光刻机制造商，其产品需求强劲。该公司本月早些时候发布了第二季度业绩，明确表明它将实现多年的稳健增长。
让我们看看为什么这只半导体股票似乎准备在未来三年内实现强劲上涨，并可能在此期间达到 3,000 美元的价格。
ASML的潜在市场将迅速扩大
ASML第二季度营收同比增长21%至93亿欧元。该季度销售了 86 套新光刻系统，高于去年同期的 67 套。该公司每股收益同比增长 28%，达到每股 7.59 欧元，令人印象深刻。
由于用于制造人工智能芯片的先进芯片制造设备的需求不断增长，该公司的销售额超出了其指导范围的上限。重要的是，ASML 认为将继续投资先进芯片制造能力，以支持人工智能基础设施建设。首席执行官 Christophe Fouquet 在最新的财报电话会议上指出：
逻辑上，持续投资，不仅要扩展3纳米产能以支持最新一代AI加速器，还要在5纳米和4纳米节点上支持AI产品所需的多样化芯片组。与此同时，2 nm 节点继续快速发展，以支持下一代 HPC 和移动应用。
Fouquet 补充说，其客户正计划投资更先进的 1.4 nm 芯片节点。因此，该公司预计 2026 年代工相关收入将增长 25%。另一方面，ASML 正在利用内存供应紧缩的机会。该公司指出，其内存客户有望在 2026 年大幅扩大产能，以填补内存行业的供应缺口。
ASML 指出，内存基础设施扩张将持续到 2026 年之后。这并不奇怪，因为韩国半导体巨头 SK 海力士和三星预计将在未来十年花费高达 8700 亿美元的资本支出来建设更多制造能力。 ASML 预计今年内存相关销售额将增长 75%，并且随着内存制造商在线增加产能，从长远来看，该领域将继续实现令人印象深刻的增长。
这一切解释了为什么ASML将2026年的营收指引上调至430亿欧元至450亿欧元的范围。这远高于该公司年初预测的340亿欧元至390亿欧元的收入。当前收入指引的中点表明，ASML 今年的收入有望增长 35%，远高于去年报告的 15% 增长。
上述讨论表明，ASML 可以在 2026 年之后维持这种令人印象深刻的增长。行业协会 SEMI 预测 2026 年半导体制造设备销售额将增长 23%，达到 1660 亿美元。预计该市场的收入将在 2028 年增至 2295 亿美元。因此，很容易理解为什么分析师在 ASML 最新季度报告后提高了其收入增长预期。
数据来自 YCharts
ASML 3,000 美元目标价背后的数学原理
这家荷兰半导体领头羊的强劲营收增长也将渗透到其利润中。普遍预计 ASML 的每股收益将在 2026 年增长 53%，随后在 2027 年和 2028 年将实现两位数的稳健增长。
然而，额外芯片制造能力的建设可以帮助该半导体股票超出预期。然而，即使 ASML 的每股收益在 2028 年增至 75.08 美元，并且其当时的市盈率为 40 倍（与其远期市盈率一致），其股价也可能会跃升至 3,000 美元以上。
当我们考虑到追踪半导体行业的交易所交易基金 iShares Semiconductor ETF 的市盈率接近 70 时，40 的预期市盈率似乎显得保守。 3,000 美元的股价表明 ASML 可能会比当前水平上涨 81%，这就是为什么在 7 月份下跌 10% 后购买这只 AI 股票并长期持有似乎是个好主意。