RAPALA VMC CORPORATION，半年财务报告，2026 年 8 月 20 日下午 2:10东欧环境试验协会

4 月至 6 月（第二季度）简介

净销售额为 65.3 欧元，比去年 (60.1) 增长 9%。按可比汇率计算，销售额比上年增长 9%。

可比营业利润*为 5.6 MEUR (3.0)。

运营现金流为 20.5 毛欧元 (15.5)。

一月至六月 (H1) 简介

净销售额为 134.8 欧元，比去年 (125.5) 增长 7%。按可比汇率计算，销售额比上年增长 11%。

可比营业利润*为 13.5 MEUR (8.6)。

每股收益（基本收益和稀释收益）为 0.19 欧元 (0.02)。

运营现金流为 16.7 毛欧元 (6.2)。

库存为 80.1 欧元（82.2）。

短期展望：Rapala VMC 预计 2026 年全年可比营业利润（不包括可操作货币衍生品的按市价估值和影响可比性的其他项目）将在 12 至 14 MEUR 范围内（2025 年：8.4 MEUR）。

* 不包括可操作货币衍生品的按市价计价的估值以及影响可比性的其他项目。其他影响可比性的项目包括重大重组成本、减值、业务合并和处置损益、保险赔偿、监管相关项目和其他非经营项目

总裁兼首席执行官 Cyrille Viellard：“继 2026 年第 1 季度开放水域季节的初始填充交付强劲之后，2026 年第 2 季度公司核心北美市场的补充需求进一步保持强劲。这弥补了欧洲需求疲软的影响，欧洲的干旱条件和消费者支出疲软影响了市场活动。我们的 Rapala VMC 全球团队对增长和放缓的市场进行了良好的管理，从而使整体业绩同比有所改善。非常感谢全部！

尽管地缘政治不稳定和关税波动导致宏观经济不确定性持续存在，但公司 2026 年上半年强劲的业绩、北美冬钓类别的健康库存水平以及强劲的创新渠道增强了公司对 Rapala VMC 复苏轨迹的信心。

在 EBITDA 改善、严格的资本支出和营运资本管理以及 IEEPA 关税偿还的支持下，我们对现金流的持续关注在 2026 年上半年实现了强劲的现金生成。全球 122 条款关税将于 7 月 24 日到期，并被永久性 301 条款关税取代，目前预计将产生中性至轻微积极的影响。然而，随着关税环境不断发展，预计将出现进一步重大变化，我们仍保持谨慎态度。

集团将在2026年下半年继续推进品牌战略，并加强营销投资，以支持持续的长期增长。”

关键数据

Q2

H1

风云

分支

2026年

2025年

净销售额

65.3

60.1

134.8

125.5

227.5

营业利润

8.1

3.1

15.8

9.1

4.2

占净销售额的百分比

12.4%

5.2%

11.7%

7.3%

1.9%

可比营业利润*

5.6

3.0

13.5

8.6

8.4

8.6%

5.0%

10.0%

6.9%

3.7%

经营现金流量

20.5

15.5

16.7

6.2

5.5

负债率%

41.0%

39.2%

53.5%

每股收益，欧元，基本和稀释

0.19

0.02

-0.23

* 不包括可操作货币衍生品的按市价计价的估值以及影响可比性的其他项目。其他影响可比性的项目包括重大重组成本、减值、业务合并和处置的损益、保险赔偿、监管相关项目和其他非经营项目。

Rapala Group 提出了替代绩效衡量标准，以反映基本业务绩效并增强财务期间之间的可比性。替代绩效衡量指标不应被孤立地视为 IFRS 绩效衡量指标的替代品。该新闻稿的财务部分介绍了关键数据的定义和调节。

市场环境 按报告折算汇率计算，本集团上半年净销售额较同期增长7%。按照可比换算汇率，净销售额较同期有机增长 11%。

上半年，经营环境受到地缘政治不稳定和关税波动的影响。尽管宏观经济持续存在不确定性，北美市场仍保持弹性，消费者需求较上年有所改善。欧洲市场依然低迷，消费者需求因干旱而进一步受到抑制。

2026 年 1 月 – 6 月业务回顾

北美 上半年北美销售额较去年同期增长 12%。按照可比较的换算汇率，销售额增长了 19%。

在第一季度强劲表现的基础上，第二季度北美市场的销售依然强劲。第二季度补货销售表明，年初发货的初始装货订单销售情况良好，新产品推出也取得了成功。以旗舰 Rapala 品牌为首，所有主要品牌均保持广泛增长。

欧洲 今年上半年，按照报告汇率和可比汇率计算，欧洲的销售额与比较期持平。

今年伊始，前景改善，季前交付量增加。然而，干旱和恶劣的天气条件削弱了欧洲大陆部分地区的消费者需求，影响了第二季度的补货销售。 Rapala 和 Okuma 的销售额超过了上年水平，而受恶劣天气条件影响的欧洲大陆部分市场的品牌销售额则有所下降。

世界其他地区 与可比换算汇率和报告汇率相比，今年上半年世界其他地区市场的销售额较同期增长了 9%。

该地区的增长主要受到拉丁美洲市场的推动，报告期内该市场持续保持积极势头，智利新的 Okuma 经销权也贡献了销售额的增长。由于全球贸易争端继续影响消费者信心和可自由支配支出，亚洲市场的销售仍然充满挑战并有所下降。

按地区划分的外部净销售额

改变

可比

%

改变 ％

北美

36.7

31.5

+17%

+18%

122.8

欧洲

21.7

22.6

-4%

79.7

世界其他地区

6.9

6.0

+15%

+11%

25.0

全部的

+9%

77.2

69.0

+12%

+19%

44.4

44.5

0%

13.2

12.1

+7%

财务业绩和盈利能力 今年上半年，可比经营利润（不包括可操作货币衍生品的按市价估值和影响可比性的其他项目）营业利润比同期增加了 4.9 毛利。报告营业利润较同期增加了 6.7 欧元，影响可比性的项目对报告营业利润产生了 2.4 欧元（正 0.5）的积极影响。

今年上半年的可比营业利润率为 10.0% (6.9)。盈利能力的提高主要得益于开放水域市场销量的增加。整体盈利能力还受益于销售利润率的略微提高和运营费用水平的降低。

上半年报告的营业利润率为 11.7% (7.3)。报告的营业利润包括按市值计算的可操作货币衍生品的-0.1 MEUR (0.6) 估值。其他影响可比性的项目（包括在报告的营业利润中）为 2.4 MEUR (-0.2)。该金额主要包括美国 IEEPA 关税退款的收益。上一年的其他项目包括处置芬兰的房地产，以及与关闭俄罗斯制造业务相关的非现金货币换算损失。

今年上半年的总财务（净）费用为 3.3 MEUR (4.9)。净利息和其他融资费用为 3.6 毛欧元（3.5），（净）外汇收益为 0.2 毛欧元（损失 1.3）。

上半年净利润增长 6.2 欧元，达到 8.5 欧元 (2.2)，每股收益（基本和稀释）为 0.19 欧元 (0.02)。

营业利润/亏损

净利润/亏损

8.5

2.2

-4.9

可比营业利润的桥梁计算

有效货币衍生品按市值计价

0.0

-0.1

0.1

-0.6

其他影响可比性的事项

-2.4

0.2

4.8

可比营业利润

新闻稿的财务部分提供了更详细的可比营业利润桥梁以及关键数据的定义和调节。

财务状况 1 月至 6 月运营现金流较上年有所增加，降至 16.7 欧元（6.2）。净营运资本的变化对现金流产生了 1.8 欧元（负 4.8）的负影响。排除营运资本影响，由于盈利能力提高、对现金流的高度关注以及 IEEPA 关税的偿还，运营现金流较上一年有所改善，为 18.5 毛欧元 (11.0)。

期末库存为 80.1 MEUR (82.2)。过时补贴的变化使库存价值减少了 2.3 欧元。换算汇率的变化使库存价值增加了​​ 1.0 MEUR。库存有机减少 0.8 欧元。库存周转率改善，成分健康。

1 月至 6 月用于投资活动的净现金为 1.6 欧元（0.7）。资本支出为 1.6 毛欧元 (1.8)，处置费用为 0.1 毛欧元 (1.1)。支出主要包括维持制造能力和新产品投资。上一年的处置包括出售芬兰房地产的收益。

本集团的流动资金状况良好。未提取的承诺长期信贷额度为 21.3 欧元。截至报告期末，商业票据计划下销售的商业票据金额为 11.0 MEUR (14.0)。资产负债率较上年上升，权益资产比下降。

集团的 91.5 MEUR 高级担保期限和循环信贷融资协议包括基于净债务与 EBITDA 比率（“杠杆比率”）、净债务与合并权益比率以及最低流动性的财务契约。 2025年第四季度至2026年第二季度的财务杠杆率契约水平为3.80，2026年第三季度至2027年第四季度为3.50，2028年第一季度起为3.20。契约会定期进行测试，每季度或每个月的最后一天。违反契约的风险将引发本集团与贷款银行之间的谈判，以解决潜在的违反契约的问题，并就纠正情况的行动达成一致。万一出现未解决的违约情况，贷款银行将有权收回全部或部分贷款及相关利息。

在2026年第一季度和2026年第二季度的测试日期，杠杆率分别降至3.59和2.28。契约的计算包括主要与影响可比性和资产处置的项目相关的惯例调整，因此与本报告其他部分报告的数字存在偏差。该集团目前遵守所有财务契约，并预计也将遵守未来的银行要求。集团的流动性状况依然良好，截至2026年6月30日，现金及现金等价物达28.5欧元。

集团权益包括 2025 年 11 月发行的 25.0 欧元混合贷款。混合债券的累计未确认利息为 1.3 欧元。

期末库存

80.1

82.2

84.4

投资活动使用的现金净额

-0.7

-1.6

-2.7

期末有息负债净额

58.6

72.9

期末权益资产比率，%

50.5%

52.3%

49.3%

该新闻稿的财务部分介绍了关键数据的定义和调节。

产品开发 Rapala 将于 2026 年迎来 90 岁生日，但它并没有满足于现状。相反：创新再次推动了 2026 年上半年的销售。消费者对 2026 年英雄路亚 Claptail 的采用情况非常好，并导致在 ICAST 2026 上推出了两种新尺寸的 Claptail：75 和 90。表层钓鱼仍然是新型淡水硬饵的驱动力。

其他一直推动 Rapala 销售的重要新硬饵包括 Harvest Shad 和 Snare 曲柄饵，它们迎合了重要的 9.99 欧元零售类别。 Rapala 还推出了 Precision Xtreme Air Boss jerkbaits，它代表了专为欧洲捕食者钓鱼而开发的下一代高科技摇摆器。

Rapala 软饵在所有主要市场持续增长。 Crushcity 系列扩展了 Mooch Minnow，专为前向声纳应用而开发。 Rapala Predator 软饵和 VMC Mustache 头的组合继续成为欧洲软饵业务的驱动力。

在配件方面，Rapala 工具已采用新包装出售，旨在减少塑料使用，同时强化品牌形象。继 2025 年第四季度在南欧和澳大利亚成功推出 CountDown 和 Hydro 包之后，这两个产品线现已在南美、北欧和亚太地区上市，并在这些地区取得了强劲的业绩和稳定的营业额。这些产品的推出共同推动了 Rapala Accessories 的持续复兴。

零售连锁店已于第二季度开始首次推出 2027 年新商品。反响非常好，所有令人兴奋的新产品都在 7 月的 ICAST 展会上以及随后在 8 月的澳大利亚 AFTA 展会上向消费者展示。

在 ICAST 2026 上，13 Fishing 推出了大幅扩展的鱼竿、渔线轮和组合产品系列，旨在巩固该品牌作为创新和性能驱动型竞争对手的地位。这些产品的推出加强了跨多个价位和产品类别的分类，为钓鱼者提供了更完整的、专门设计的解决方案，同时为零售布局和跨类别销售创造了更多机会。总的来说，这些产品的推出代表了扩大品牌消费者影响力、提高其零售相关性以及为未来增长建立更强大平台的重要一步。在 ICAST 2026 上，Rapala VMC 凭借海胆风格的 C.E.O. 淡水软饵荣获 4 项最佳表现奖。鱼饵，带有虾式冒名顶替者的咸水软诱饵，带有高容量线去除器的最佳钓鱼配件，以及带有秃头鹰巨型原始浮子的最佳新奇或健康产品，突显了 Rapala 行业公认的创新和品牌实力。

Sufix Calibr8 是 ICAST 2026 上推出的备受期待的 8 载体编织线，旨在通过定制线的直径和专门针对个人钓鱼技术的编织来消除钓鱼者的猜测。较轻的磅数测试采用更薄、更平滑的编织，以在旋转卷轴上实现最佳性能。较重的测试采用稍紧的编织和纬纱密度，以增加抛饵和重罩钓鱼的强度和强度。

Okuma 在 2026 年上半年在全球推出了 Zyros 旋转渔线轮，其中欧洲 predator 市场是其主要市场之一。 Zyros 采用 Okuma 的 C-40X™ 长股碳纤维结构制成，2500 尺寸的重量仅为 199 克，零售价为 100 欧元。消费者立即做出反应：两个月内，Zyros 已成为 Okuma 第三畅销卷轴。在纺竿方面，新推出的G-Control淡水系列和Ceymar SW系列受到好评。

人员和组织 上半年平均人员数量相对稳定，为 1 418 人（1 424 人）。 6月底，人员人数为1 442人（1 451人）。

短期前景和风险继 2026 年第一季度开放水域季节的初始填充交付强劲之后，北美核心市场的补货需求在 2026 年第二季度仍然强劲。这弥补了欧洲需求疲软的影响，欧洲干旱条件和消费者支出疲软打压了市场活动。尽管地缘政治不稳定和关税波动导致宏观经济不确定性依然存在，但 2026 年上半年的强劲业绩、北美冬钓类别的健康库存水平以及强劲的创新渠道增强了人们对 Rapala VMC 复苏轨迹的信心，并支撑了集团改善的全年前景。

我们的指导反映了当前的市场状况，但仍然受到潜在的贸易相关干扰的影响，包括关税和监管变化，这可能会影响需求和成本结构。

因此，集团修订了前景（2026 年 8 月 14 日证券交易所发布），预计 2026 年全年可比营业利润（不包括可操作货币衍生品的按市价估值和影响可比性的其他项目）将在 12 至 14 欧元（2025 年：8.4 欧元）范围内。

本报告末尾更详细地描述了短期风险和不确定性。

年度股东大会 年度股东大会批准了董事会的提案，根据已通过的 2025 财年资产负债表，不派发股息。年度股东大会批准董事会由六名成员组成。 Emmanuel Viellard、Julia Aubertin、Vesa Luhtanen、Alexander Rosenlew、Pascal Lebard 和 Johan Berg 再次当选为董事会成员。证券交易所已单独发布了关于年度股东大会决定的新闻稿，有关董事会授权和年度股东大会其他决定的最新信息也可在公司网站上获取。

授权会计师事务所德勤有限公司被选为公司的审计师。德勤有限公司还将根据《有限责任公司法》(1252/2023)修订法案的过渡性条款，对公司 2026 财年的可持续发展报告进行保证，并将根据公司批准的发票为这项任务提供费用。

赫尔辛基，2026 年 8 月 20 日

Rapala VMC 公司董事会

欲了解更多信息，请联系：

Cyrille Viellard，总裁兼首席执行官，+358 9 7562 540

Miikka Tarna，首席财务官，+358 9 7562 540

Tuomo Leino，投资者关系部，+358 9 7562 540

有关上半年结果的音频广播将于 2026 年 8 月 21 日星期五上午 10:00（东部标准时间）安排。

请使用以下链接注册加入音频广播：https://events.inderes.com/rapala/2026-h1-results

财务信息和音频广播录音将在 www.rapalavmc.com 上提供

关于 Rapala VMC Corporation Rapala VMC 集团是世界领先的渔具公司，拥有业内最大的分销网络。该集团是鱼饵、三钩以及钓鱼相关刀具和工具的全球市场领导者。主要制造工厂位于芬兰、法国、爱沙尼亚和英国。集团的品牌组合包括Rapala、VMC、Sufix、13Fishing以及欧洲的Okuma等行业领先品牌。该集团到 2025 年净销售额为 2.28 亿欧元，在约 40 个国家拥有约 1,400 名员工。 Rapala VMC Corporation 的股票自 1998 年起在纳斯达克赫尔辛基证券交易所上市和交易。

www.rapalavmc.com

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RAPALA VMC 半年报告 2026 年上半年