总收入：608 亿美元，同比增长 28%（按固定汇率计算增长 27%）。
应用系列收入：604 亿美元，同比增长 28%。
应用系列广告收入：594 亿美元，同比增长 27%（按固定汇率计算增长 26%）。
广告展示次数：同比增长 14%。
每个广告的平均价格：同比增长 12%。
应用系列其他收入：10 亿美元，同比增长 73%。
Reality Labs 收入：4.31 亿美元，同比增长 16%。
总支出：420 亿美元，同比增长 55%。
GAAP 营业收入：188 亿美元，同比下降 8%；营业利润率为31%。
净利润：158 亿美元，即每股 6.18 美元。
资本支出：311 亿美元。
自由现金流：7.84 亿美元。
现金和有价证券：903亿美元。
债务：837亿美元。
员工人数：超过 75,000 人，较第一季度下降 3%。
发布日期：2026 年 7 月 29 日
话会议的完整记录，请参阅完整的财报电话会议记录。
优点
Meta Platforms Inc（纳斯达克股票代码：META）报告称，在广告收入增长 27% 和应用系列其他收入增长 73% 的推动下，2026 年第二季度收入强劲，达到 608 亿美元，同比增长 28%。
人工智能投资显着提高了核心业务绩效，法学硕士增强了内容推荐和广告定位，使 Facebook 上的广告点击量增加了 8.3%，转化率增加了 15.7%。
该公司正在快速扩展新的人工智能驱动产品，包括每周超过 100 万家企业使用的 Meta Business Agents 和 Meta One 订阅，从而创造除广告之外的新收入来源。
Meta的AI模型，如Muse Spark 1.1和Muse Image，正在迅速发展，其中Muse Spark展现出强大的代理能力，并通过新的公共API进行分发，为公司的企业发展奠定了基础。
社区参与度再创新高，各应用日活跃用户数达到 36 亿，Instagram 日活跃用户数达到 20 亿，Threads 月活跃用户数超过 5 亿，为人工智能驱动的创新提供了巨大的平台。
负分
受员工薪酬、基础设施成本、法律费用和遣散费上涨的推动，总支出同比飙升 55%，达到 420 亿美元，给营业收入带来压力。
GAAP 营业收入同比下降 8% 至 188 亿美元，营业利润率为 31%，反映出尽管收入增长但成本上升的影响。
第二季度资本支出飙升至 311 亿美元，2026 年全年资本支出指导上调至 130-1450 亿美元，这表明激进的基础设施支出可能会影响短期自由现金流。
由于人工智能基础设施和数据中心的大量投资导致流动性紧张，自由现金流大幅下降至 7.84 亿美元，低于之前的水平。
该公司面临持续的法律和监管风险，包括在美国和其他市场进行与青少年相关的试验，这可能会导致重大损失和进一步的财务不确定性。
问答亮点
以下是 Meta Platforms Inc（纳斯达克股票代码：META）2026 年第二季度财报电话会议的主要亮点，重点关注最重要的问答交流。
问：马克，大约一年前，您聘请了人工智能实验室的高级领导层。您能否告诉我们您对实验室表现的看法？您认为市场上的产品速度真的会有所提高吗？答：（首席执行官马克·扎克伯格）我对目前的发展轨迹非常满意。我们在早期的扩展阶梯上发布了令人印象深刻的模型，并且正在扩展更大的模型。可持续的优势来自于数据飞轮从用户行为中学习以改进产品。我们可能是世界上在向数十亿人提供体验方面最好的公司，这对我们的个人和商业代理工作来说是一个持久的优势。
问：Mark，您谈到了跨消费者和企业代理、API 工具和计算租赁的新产品的大渠道。您预计其中哪一个将在 26 年和 27 年首先扩大规模，为投资者展示可量化的实质性投资回报率？答：（马克·扎克伯格，首席执行官）大量计算用于训练模型，但其余部分则用于改进我们的核心业务、新消费产品、API、业务代理、开发人员工具以及直接销售计算。我们以有意义的溢价提供许多计算优惠。虽然销售情报将获得更高的利润，但我们预计所有这些领域都会出现有意义的增长，并且很快就会有更多内容可供分享。
问：当您制定企业机会时，根据您制定的作为广告业务延伸的进入市场策略，您认为现在有多少机会可供您使用？答：（马克·扎克伯格，首席执行官）企业机会是扩展我们当前业务（通过消息应用程序上的业务代理向营销人员销售）和建立新力量的结合。前者是我们与数百万广告商合作伙伴关系的自然延伸。后者包括适用于大型企业的编码和生产力工具，这是一种有所不同的力量，但却是一个非常大的机会。企业机会是计算、API、生产力和业务代理服务的总和。
问：马克，每个人都有这样的故事：有人使用人工智能来编写代码，但后来他们告诉父母他们使用了错误的方法。您如何看待消费者采用是否可以缩小人工智能效用差距？答：（马克·扎克伯格，首席执行官）有些事情已经取得了突破，比如编码代理。我们确信消费者个人代理将成为一个极其重要的市场。对于数十亿人来说，它需要开箱即用，不像开发人员工具所需的摆弄。这发挥了 Meta 在打造数十亿消费产品和扩展基础设施方面的优势。我们对此感到非常兴奋，并将很快推出一些东西。
问：Susan，您谈到了法学硕士如何越来越有能力提供排名和推荐收益。您能详细谈谈这里的路线图以及您目前的进展吗？答：（Susan Li，首席财务官）我们认为到 2027 年，推荐还有进一步改进的空间。我们将通过改进模型来更准确地捕捉用户兴趣，从而使推荐更加个性化。我们正在改进数据基础设施，以训练更多数据并扩大用户交互序列。我们还整合了法学硕士以更深入地理解内容，并使用基于法学硕士的代理方法来改造推荐系统，这也提高了我们工程师的工作效率。
问：马克，您已经收到了许多通过外部计算货币化的报价，但您也从第三方购买容量。您能帮助我们理解其中的差异吗？答：（马克·扎克伯格，首席执行官）高层观察发现，计算能力远远不足以满足所有需求。我们有大量的计算资源，但也有许多有价值的内部用途。权衡是当前货币化与开发未来资产。当我们可以在其之上构建智能时，为了短期利润而出售所有计算是愚蠢的，这会增加价值。我们正在利用资本来构建计算，我们有信心可以直接将其货币化，或者通过我们的核心业务和新产品的智能来货币化。
问：马克，坚持人工智能实验室。 Muse Spark 1.1 接近帕累托边界，但成本较低。您能谈谈两端的竞争以及开源的作用吗？答：（首席执行官马克·扎克伯格）我们正在攀登阶梯。我们需要针对难题的更先进的模型，以及针对绝大多数提示的高效模型。两者都很重要。在开源方面，我们一直认为它对生态系统很重要，并创造了积极的反馈循环。我们计划混合使用开放式和封闭式模型。我们希望 MSL 团队能够无拘无束地构建最智能的模型，并且我们预计很快就会重新发布一些开源模型。
问：马克，我想再次谈谈关于开放重量模型的最后一点。这是否会改变 Meta 对开发封闭专有前沿模型的看法？答：（马克·扎克伯格，首席执行官）不。开源模型不如前沿模型那么强大。 Meta是一家全栈技术公司。拥有构建我们自己的模型的主权对于堆栈至关重要。对于挑剔的客户来说，开源对于控制和信任很重要，但构建我们自己的模型是我们优势的关键部分。构建特定于我们的用例（例如 Instagram 推荐或个人代理）的全栈模型是持久优势所在。
问：Susan，您提到您计划最大化 '26 和 '27 的容量。这是需求评论还是供给评论？ A : (Susan Li, CFO) 两者都是。我们今天的需求受到限制，并且在可预见的未来也将如此，有许多投资回报率积极的地方可以进行计算。其次，能力建设的长期制约存在不确定性。 27 年后，世界将会发生很大的变化。对于'28，我们专注于灵活性，拥有土地和权力，但在未来进一步对芯片和大件物品做出实际决策。