(TSM +5.67%) (TSMC) 刚刚公布了重磅财报，但财报公布后股价下跌。这家芯片制造商正在应对爆炸性的需求，并正在投资扩建以满足这一需求。然而，市场对人工智能（AI）的高水平支出变得越来越谨慎，这从两方面影响台积电——其自身的深度支出和客户的支出。
财报发布后，这家芯片代工厂的股价下跌了 5%，导致所有市场的芯片股下跌。这就是为什么这是对 Nvidia ( NVDA +2.10% ) 股东的警告。
市场之前已经看到过这种情况
经济和市场总是存在周期，尽管有些周期比其他周期更为极端。通常，一家公司如何度过一个周期决定了它是否是一只值得持有的好股票。
考虑一下公司如何进行建设以满足疫情初期不断增长的需求。 Zoom Communications 和 Fiverr 等公司股价飙升，因为投资者将它们视为远程劳动力的重要组成部分。它们分别在 2020 年和 2021 年达到顶峰，现在分别较最高点下降了 84% 和 97%。
亚马逊和 Shopify 等公司也建得太多，导致其股价下跌。但他们能够缩减开支，两只股票最近都创下新高。
在这个周期结束时，无论何时，都可能出现相同的模式；一些公司正在享受当前的人工智能浪潮，但当人工智能浪潮结束时，增长也会随之结束，而另一些公司则会凭借新的增长动力而反弹。
市场为何担忧台积电
无论出于何种意图和目的，台积电第二季度都取得了井喷式的增长。收入同比增长34%，毛利率扩大9.1个百分点至67.7%。营业利润率扩大 10.7 个百分点，达到 60.3%。
首席执行官 C.C.魏说：“我们对多年人工智能大趋势的信心仍然非常高。”管理层将资本支出预期上调至600亿至640亿美元之间，首席财务官Wendell Huang解释说，公司总是提前做好计划，预计在扩大产能和满足需求方面不会出现任何瓶颈。这是个好消息。
纽约证券交易所代码：TSM
该公司还表示，将在亚利桑那州工厂再投资 1000 亿美元，使投资总额达到 2650 亿美元。
然而，市场似乎对未来几年这一切将如何转变非常担忧。
它如何影响 Nvidia
华尔街为英伟达定于八月底发布的下一份收益报告设定了很高的标准。英伟达通常会为华尔街的酒吧清理出额外的空间，并且在下一份报告中也可能会这样做。
然而，最近出现的情况是，这还不够。英伟达的股票最近一直难以获得有意义的牵引力，而且市场很可能在几乎任何情况下都不会奖励强劲的报告。
好消息是，Nvidia 和台积电在市场周期中的表现与 Amazon 和 Shopify 更相似，而不是 Zoom in Fiverr。几十年来，他们已经证明了自己，能够适应新技术和趋势。
很可能无论何时结束，他们都会度过这个周期。不过，请做好沿途跌跌撞撞的准备。