Plug Power (PLUG +5.21%) 的扭亏为盈战略正在取得有意义的进展。这家领先的氢能公司第二季度调整后净亏损下降了一半以上，从每股 0.18 美元骤降至 0.07 美元。
这可能会让投资者想知道现在是否是购买氢能股票的时机。我认为这个时间还没有到来。这就是我仍然想看到的。
在最重要的地方进行有意义的改进
三个因素使 Plug Power 在第二季度将调整后净亏损削减了一半以上。该氢能公司的收入较第一季度增长 9%，达到 1.78 亿美元（较去年同期增长 2.5%）。虽然这比第一季度 22% 的增长有所放缓，但该公司仍然通过强劲的服务收入增长抵消了第二季度设备销售疲软的影响。
Plug Power 还继续降低开支。由于其“Quantum Leap 项目”带来了切实的成本节约，其运营支出同比下降 50% 至 6200 万美元。
这两个因素使公司的毛利率实现了盈亏平衡。与上季度 (-13%) 和去年同期 (-31%) 相比，这是一个巨大的进步。随着收入的增加，其毛利率将继续提高，同时保持成本控制。
纳斯达克：插头
是什么推动了增长？
近年来，Plug Power 的增长一直难以捉摸。然而，这一趋势今年开始逆转，且势头加速。 Plug Power 将全年收入增长预期上调至 15%-16%。
在安装基础不断增长和售后市场经常性收入不断扩大的推动下，第二季度服务收入猛增 82%，达到 3000 万美元左右。目前，该收入已成为该公司的高利润收入（本季度为 27%）。
与此同时，该公司在本季度部署了 1,666 台 GenDrive 燃料电池单元，是去年同期总数（739 台）的两倍多。部署应该会继续增长。其最大的两家物料搬运客户计划在未来三年内更新 20,000 多台 GenDrive 设备。客户升级到 Plug 最新一代燃料电池技术对公司来说意味着一个有意义的经常性收入机会。
我还在看什么
Plug Power 显然正在取得进展。然而，该公司仍有一些工作要做。尽管其现金消耗率已大幅改善（较第一季度下降 58%），但该季度仍使用了 6100 万美元的现金。因此，流动性仍然是一个令人担忧的问题。截至第二季度末，该公司拥有 1.62 亿美元的净现金，不过它通过资产货币化和其他非稀释性融资产生了额外的流动性，其中包括季度末后的 8000 万美元。
在公司实现盈利之前，流动性仍将是一个问题，而这需要一段时间。该公司仍有望在今年退出，并实现正息税折旧摊销前利润 (EBITDA)。同时，预计到2028年底将实现整体盈利。
还没到那儿
Plug Power 的周转计划显然正在取得进展。然而，它还没有实现，使其成为一种投机性投资。对于一家长期未能达到预期目标的公司来说，很多事情都需要做对。这就是为什么我还不会购买股票；对我来说，执行风险仍然太大。这些天我还想收购其他清洁能源公司而不是普拉格能源公司。