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苹果公司 (AAPL) Vision Pro 于两年前推出，在技术上取得了新突破。然而，这款重约 22 盎司的耳机最初售价为 3,499 美元，但很难将其令人印象深刻的首次亮相转化为大销量。

在早期采用者最初热情高涨之后，需求显着下降，据报道，苹果公司在 2026 年初减少了产量，IDC 估计第四季度销量仅为 45,000 部。现在，销售放缓似乎已经深入到苹果员工队伍中，据报道，该公司在 Apple Vision 和 Siri 团队中裁员了约 200 人。

每个部门大约有 100 名员工面临裁员，而彭博社的 Mark Gurman 报道称，作为耳机部门更广泛裁员的一部分，苹果将在很大程度上取消其 Vision Pro 游戏团队。苹果还正在削减其 Vision Pro 沉浸式视频团队，该团队为该平台制作原创内容。

该公司仍计划减少内部制作的视频，同时鼓励第三方公司为 Vision Pro 用户开发更多 3D 内容。尽管进行了这些削减，苹果很快就会为消费者提供更多进入其可穿戴生态系统的方式，据报道，苹果计划在 2027 年推出一系列新的智能眼镜来挑战 Meta Platforms (META) 的雷朋 (Ray-Ban) 产品线。

苹果尚未正式确认发布时间表，但 Gurman 报道称，该公司仍在探索最早在 2028 年底发布另一款 Vision Pro 机型的可能性。

在这种背景下，苹果似乎愿意在不放弃其空间计算和可穿戴设备总体目标的情况下缩减 Vision Pro 项目。如果苹果有效地重新调整其可穿戴设备业务，专注于吸引更广泛受众的产品，那么这次重组可能会产生更大的影响。

关于苹果股票

Apple 总部位于加利福尼亚州库比蒂诺，在 iPhone、Mac、iPad、Apple Watch、AirPods 和 Vision Pro 等极其广泛的生态系统中设计、制造和销售消费电子产品、软件和数字服务。

其市值达 4.52 万亿美元，平台包括 iOS 和 macOS，而 iCloud、App Store、Apple Music 和支付等服务则将客户留在其生态系统中。

该生态系统帮助苹果将客户忠诚度转化为稳定的财务业绩。苹果股价在过去 52 周内上涨了 36.9%，年初至今上涨了 14.7%，在过去三个月中又上涨了 1%。

问题在于投资者现在为这种势头付出的代价，因为 AAPL 股票的预期调整市盈率为 35.54 倍，销售额为 10.92 倍。这两个数字均高于行业平均水平及其五年历史倍数，表明存在溢价。

苹果还以连续 13 年增长的股息回报股东，该公司每年支付每股 1.08 美元，股息率为 0.35%。最近一次股息为每股 0.27 美元，苹果于 8 月 13 日向截至 8 月 10 日登记在册的股东支付了该股息。

苹果第三季度盈利超预期

7 月 30 日，苹果公布了 2026 财年第三季度业绩，营收和盈利均超出华尔街预期。收入同比增长 16.4%，达到 1094 亿美元，超过预期的 1086.5 亿美元，调整后每股收益达到 1.91 美元，而华尔街的预测为 1.89 美元。

iPhone 再次占据了本季度的大部分份额，收入同比飙升 21.7% 至 543 亿美元，因为对 iPhone 17 系列的强劲需求和市场份额的增长为苹果最大的业务提供了充足的动力。 Mac 又带来了另一个惊喜，营收达到 104 亿美元，而预期为 87.4 亿美元。

服务业也有所增长，收入从去年同期的 274 亿美元增至 307 亿美元，但仍低于 312.2 亿美元的预期。 iPad 无法跟上产品组合的其他产品，收入从 66 亿美元下滑至 62 亿美元。

此外，毛利率从 437 亿美元攀升至 548 亿美元，达到 50.1%。关税退款帮助苹果保护了这些利润，而营业收入从上一年同期的 282 亿美元攀升至 357 亿美元。净利润也从 234 亿美元增至 298 亿美元，这让投资者在盈利方面颇为看好。

尽管如此，由于先进半导体节点的供应有限限制了该公司的灵活性，苹果股价在接下来的交易日下跌了 7.35%。展望未来，苹果预计供应链限制和内存成本上涨将给下一季度带来压力，迫使管理层采取更加谨慎的态度。

因此，管理层预计 2026 财年第四季度的收入增长为 9% 至 11%，低于 6 月份的 16%，而 2.5 个百分点的外汇逆风和供应限制可能会给 iPhone、Mac 和 iPad 带来压力。并且，苹果预计第四季度毛利率为 47% 至 48%，内存成本上涨预计将抵消 1 个百分点的关税退还收益。

然而，华尔街预计该公司将保持盈利朝着正确的方向发展。分析师预计 2026 财年第四季度每股收益将同比增长 7% 至 1.98 美元。 2026 财年全年每股收益预计为 8.76 美元，意味着年增长率为 17.4%，而 2027 财年预计将达到 9.52 美元，再增长 8.7%。

分析师对苹果股票有何预期？

苹果最新财报发布后，美国银行分析师瓦姆西·莫汉 (Wamsi Mohan) 重申了他的“买入”评级，并维持 380 美元的目标价不变，这表明他仍然认为苹果能够应对供应压力、成本上升和偶尔的产品失误，而不会失去其长期增长轨迹或对消费者的支持。

这种信心与华尔街的观点大致相符，华尔街目前给予苹果公司股票整体“适度买入”评级。在研究该股的 41 名分析师中，21 名分析师给予苹果“强力买入”评级，3 名分析师给予“适度买入”评级，13 名分析师给予“持有”评级，两名分析师给予“适度卖出”评级，两名分析师给予“强力卖出”评级。

为此，328.62 美元的平均目标价代表着 5.7% 的潜在上涨空间。与此同时，Rothschild Redburn 分析师 Timm Schulze Melander 将最高目标定为 400 美元，预计较当前水平上涨 28.7%。他认为苹果庞大的安装基础、高利润的服务业务、人工智能战略和优质可折叠 iPhone 是关键的增长动力。