对于太空探索技术公司（SPCX -4.05%）（更广为人知的名字是 SpaceX）的股东来说，这几个月是疯狂的。埃隆·马斯克 (Elon Musk) 的人工智能 (AI) 和空间技术公司进行了有史以来最大规模的首次公开募股 (IPO)。其股价飙升，但随后下跌。
经过所有这些剧烈波动后，SpaceX 的股价目前仅略高于其 135 美元的 IPO 价格。但一年后该股会上涨还是下跌？
为什么 SpaceX 的股价在 2027 年 8 月可能会大幅上涨
SpaceX 股价在 2027 年 8 月可能大幅上涨的理由可以用一个词来概括：增长。任何怀疑该公司能否实现强劲增长的人都应该看看其 2026 年第二季度的业绩。
SpaceX 报告第二季度收入为 78 亿美元，同比增长 92%。包括猎鹰 9 号和星舰火箭在内的太空业务收入增长了 29%。但该公司的连接部门（以 Starlink 卫星互联网服务部门为特色）的销售额猛增约 66%。
不过，最重要的是 SpaceX 的人工智能业务。第二季度其收入同比增长近 3.5 倍，达到 25.6 亿美元。重要的是，这个数字仅包括 SpaceX 与 Anthropic 和 Alphabet 的 (GOOG -1.02%) (GOOGL -1.18%) 谷歌云的大型交易的早期贡献。
SpaceX 的管理团队预计，到今年年底，年收入将达到 1000 亿美元。高管们预计，到 2030 年，该公司的年收入将达到 1 万亿美元，比之前的预测提前了一年。
不少华尔街分析师也相信 SpaceX 的增长故事。 12 个月平均目标价上涨超过 50%。
Nvidia ( NVDA -0.33% ) 也是 SpaceX 的众多粉丝之一。这家 GPU 巨头最近透露，它已向 SpaceX 投资约 210 亿美元。
纳斯达克股票代码：SPCX
为什么 SpaceX 的股价会在 12 个月内走低
我认为 SpaceX 股价在 12 个月内可能下跌的悲观理由无法用一个词来概括。该股明年可能下跌的原因有多种。
SpaceX 第二季度更新中一个明显的负面因素是其盈利情况。建设人工智能基础设施的巨额投资远远抵消了该公司令人印象深刻的收入增长。投资者可能仍对这笔支出感到不安。
SpaceX 的锁定期到期是另一个关键问题。该公司 180 天的全部禁售期将于 2026 年 12 月 8 日到期。届时，内部人士和机构持有者将可以随意出售所持股份。一波内部抛售潮几乎肯定会对 SpaceX 的股价造成巨大的下行压力。
今年晚些时候的抛售会导致 SpaceX 的股价明年 8 月低于今天吗？或许。即使没有，另一场大事件也可以。 SpaceX 最大股东马斯克可以于 2027 年 6 月 12 日出售其股份。
我们也不能忽视与另一家马斯克公司特斯拉（纳斯达克股票代码：TSLA）合并的可能性。 SpaceX 可能需要发行大量新股才能收购这家电动汽车制造商。由此产生的稀释可能导致 SpaceX 股价下跌。
判决结果
看多 SpaceX 的人是正确的，还是看空者更有说服力？双方都提出了令人信服的观点。
如果 SpaceX 的股价创下新低，而内部人士将有机会出售更多股票，我不会感到惊讶。但我预测，在剩余的禁售期到期之前，该股的跌幅将比之后的跌幅更大——正如我们最近在 2026 年 8 月 6 日到期时看到的那样。
然而，SpaceX 可能会继续发布惊人的数字（这可能会随着 Anthropic 和 Google Cloud 协议的未来收入而发生）。如果投资者看到该公司能够有效地将其人工智能基础设施投资货币化，那么该股票可能会克服任何与禁售相关的不利因素。
特斯拉合并的可能性是可能破坏任何势头的最大变数。不过，如果不出现这种情况，我认为一年后 SpaceX 的股价可能会更高。