根据标准普尔全球市场情报的数据，金银矿业“流媒体”Wheaton Precious Metals (WPM -3.91%) 的股价在 8 月份上涨了 37%。
8月份不仅金银价格双双反弹，惠顿贵金属公司也发布了强劲的第二季度财报。令人印象深刻的业绩表明，惠顿继续以轻资产的方式涉足金银矿业。
纽约证券交易所代码：WPM
惠顿在八月闪耀
惠顿公司是一家“流媒体公司”，这意味着它为全球部分采矿项目提供资金，以换取同等比例的矿山产出。流媒体为矿工提供了双赢的局面，因为矿工不必筹集尽可能多的资金或承担尽可能多的债务来为其资本密集型采矿项目提供资金。同时，主播可以开发多元化的项目组合，限制自己的风险。然而，如果基础开采商品的价格随着时间的推移而飙升，主播可以获得丰厚的回报。
8 月份，黄金和白银价格分别上涨约 10% 和 17%。惠顿贵金属的投资组合基本上由二分之一黄金和二分之一白银组成，第二季度的收入46%来自黄金，52%来自白银，0.3%来自钯，2%来自钴，因此该股上个月表现良好也就不足为奇了。
两种商品的上涨并没有任何大的、明显的催化剂。每种商品的价格在经历了多年的强劲上涨后，在前几个月均遭到抛售。黄金通常被视为地缘政治紧张局势和通货膨胀中的“避风港”，而白银也可用于太阳能电池板和电子产品。
但惠顿的执行情况似乎也异常出色，因为其报告的第二季度数据超出了预期，尽管投资者已经知道白银和黄金价格在第二季度的走势。惠顿于 8 月 6 日（即本月初后不久）公布了财报。第二季度收入较去年同期增长 84.7% 至 9.292 亿美元，而每股净利润则上涨 89.7% 至每股 1.195 美元。这两个数字都超出了分析师的预期。
管理层还预测今年下半年产量将增至中点约 900,000 黄金当量盎司 (GEO)，这将标志着惠顿投资组合今年上半年产量 414,000 GEO 的产量有所增加。产量增加与价格上涨是一个良好的背景。
长期计划可能会如泉涌般涌现
此外，Wheaton 重申了其长期指导，即到 2031 年 GEO 增长 50%，达到每年 120 万个 GEO，并计划在 2031 年至 2035 年间保持产量持平。Wheaton 目前拥有 22 个运营矿山、20 个开发项目和 15 个勘探阶段项目的流媒体协议。因此，惠顿预计其非经营项目的投资周期将在 2030 年达到顶峰，这就是为什么它预计此后将趋于平缓。
到 2031 年左右，投资者可能应该预期该公司将收获更多的运营现金流，而不是将其再投资以实现增长。届时，惠顿通过股票回购和股息支付获得的现金回报应该会增加。如今，其股息收益率约为 0.5%，股价约为今年盈利预期的 30 倍。
虽然这看起来并不是特别便宜，但从现在到 2030 年，产量预计将增长 50%。如果从现在到那时，基本商品价格也上涨，那么几年后该股可能会看起来便宜得多，现金支出也会更高。