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特斯拉股票的关键统计数据
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发生了什么？
特斯拉 (TSLA) 于 2026 年 9 月 24 日星期四晚上在内华达州斯帕克斯正式开设其 Semi 工厂，距推出卡车已近九年。第一辆卡车于 4 月下线，特斯拉利用这一事件标志着大批量生产的开始，客户包括百事可乐 (PEP)、敦豪集团 (DHL) 和美国食品 (USFD)。接下来的一个交易日，特斯拉股价下跌 1.54%，至 372.11 美元，而标准普尔 500 指数上涨 0.51%。
Semi 并未提振该股，但同样的情况导致分析师目标下调和欧洲监管延迟。特斯拉的投资者关系材料包含该公司的备案文件。
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特斯拉预计 2026 年产能将保持在 5 万辆卡车的工厂规模较小
特斯拉表示，该工厂设计产能为每年 50,000 辆半挂车。这就是产能：特斯拉尚未透露该生产线生产了多少辆卡车或交付了多少辆卡车。据 Quartz 报道，从承诺的 2019 年开始到 7 月份的更新，特斯拉放弃了 2026 年量产的预测。
Einride 在 8 月份订购了 500 辆卡车，DHL 和 US Foods 都参加了此次活动，并在推出前对卡车进行了测试。同周早些时候，包括长期试点用户百事可乐在内的托运人联盟指定特斯拉为计划中的 2,500 辆卡车计划的主要供应商。关于这是否是确定订单的报道存在分歧，其他卡车制造商也将供应它。
特斯拉首席执行官埃隆·马斯克 (Elon Musk) 已于 7 月 22 日确定了卡车的尺寸，他表示：“特斯拉 Semi 的总数量仍然很低，即使到今年年底，在我们的车队总数中所占的比例也将仍然很小。”他表示，半自动驾驶“在未来 6 个月左右的时间里将退居次要位置”，而卡车上的自动驾驶“可能会在今年年底或明年初左右”。
Electrek 表示，2026 年第二季度，除 Model 3 和 Model Y 之外的所有车辆交付量总计 480,126 辆中的 12,364 辆，该产品线也涵盖了 Semi。首席财务官 Vaibhav Taneja 表示，本季度运营费用的环比增长包括“Semi 卡车、Optimus、Cybercab 和其他人工智能计划等新产品的预生产成本”。
目标削减和欧洲 FSD 延迟同时出现
9 月 24 日，法国巴黎银行 Exane 将其目标从 280 美元下调至 268 美元，并维持跑输大盘评级。 9 月 25 日，路透社和 Electrek 报道称，欧盟 10 月 6 日车辆委员会会议的议程仅列出了继续讨论荷兰要求批准特斯拉受监管的全自动驾驶（FSD）的请求，从而将欧盟范围内的投票最早推迟到 12 月。七个欧盟国家已经在国内允许这样做。
这一延迟触及了马斯克在 7 月份提到的需求杠杆：“当我们在不同地区（不同国家）获得 FSD 批准时，我认为我们会看到类似的需求上升。” 9 月 21 日当周，美国国债收益率也大幅上涨，塔内贾曾表示，利率上升提高了补贴成本，即特斯拉为买家提供的融资支持。
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根据模型对 2025 年至 2035 年的假设，中间案例假设收入每年增长约 22%，净利润率约 24%，市盈率每年收缩约 6%。以 2030 年为基础，TIKR 一致认为收入约为 2,350 亿美元，标准化净利润率约为 17%。
要实现这一目标，需要 Semi 和 Cybercab 等新型车辆，加上 FSD 软件（Taneja 称，该软件拥有近 150 万付费客户），软件组合和工厂规模提高了利润率。主要风险是时机，因为自治批准不断下滑。
如果中期假设成立，该模型意味着自 9 月 25 日收盘以来，每年的增长率约为 47%，这是一种情景，而不是预测。如果华尔街更接近右翼，其平均目标将比收盘价高出约 7%，而法国巴黎银行 268 美元的目标则远低于收盘价。
结论
特斯拉第三季度交付报告将于 10 月初发布，按照该公司通常的时间安排，该报告可能不会单独列出 Semi，因为该报告仅报告了 Model 3/Y 和“其他型号”。第一个有用的读物是第三季度收益，如果特斯拉开始披露 Semi 单位，预计将在 10 月底公布。按照 Electrek 的标准，2027 年出货 5,000 辆半成品将使其成为一项真正的业务，而 1,500 辆将使工厂看起来过于庞大。
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