美国最大的烟草公司奥驰亚 (MO 0.21%) 似乎不是一项可靠的长期投资。它拥有美国顶级卷烟品牌万宝路，但美国成人吸烟率在过去六十年中稳步下降。 2008年，该公司还剥离了其高增长的海外业务，成立了菲利普莫里斯国际公司（PM 0.38%）。

然而在过去五年里，奥驰亚的股价仍然上涨了 56%，股息再投资后的总回报率为 129%。在过去 56 年里，该公司还提高了 60 次股息，使其成为至少连续 50 年提高派息的股息之王。

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它支付的远期股息率为 5.8%，而 10 年期国债的收益率为 4.6%，而且过去 12 个月仅将其自由现金流 (FCF) 的 81% 用于股息。让我解释一下为什么这些股息是可持续的，为什么它的核心业务仍在增长，以及为什么在一些投资者在淡季的夏季月份避开股票的情况下，为什么它是本月值得购买的一只很好的收入股票。

纽约证券交易所代码：MO

关键数据点

为什么奥驰亚的业务能够可持续发展？

几十年来，尽管收入增长放缓，奥驰亚仍提高卷烟价格、削减成本并回购更多股票以增加每股收益。该公司扩大了无烟产品组合——包括电子烟​​、尼古丁袋和鼻烟——以遏制对吸烟产品的依赖。这就是为什么它在2023年收购了顶级电子烟品牌NJOY。其On!的扩张！尼古丁袋在口腔烟草市场中的份额也一直在增加。

奥驰亚的目标是到 2028 年实现至少 50 亿美元的无烟收入，相当于其预计销售额的 24%，以抵消卷烟出货量下降的影响。它还在过去五年中回购了 9% 的股份，并且这些回购将在可预见的未来继续进行。

奥驰亚自然不会受到关税和贸易战的影响，因为它几乎所有产品都在美国生产并在美国销售。其无烟产品组合也可能受益于 FDA 对市场上较小的替代尼古丁产品的打击。

分析师预计，随着这些催化剂的发挥，奥驰亚的每股收益从 2025 年到 2028 年将以 13% 的复合年增长率增长。这就是为什么其股票在今年市盈率 13 倍的情况下看起来仍然很便宜，也是为什么即使大盘回落，它仍然是一项有吸引力的投资。尽管许多投资者“在五月抛售并离开”过夏天，但我仍然愿意购买更多奥驰亚股票。