半个多世纪以来，伯克希尔哈撒韦公司 ( BRKA +0.39% ) ( BRKB +0.58% ) 首次进入未知领域。长期担任该公司首席执行官的沃伦·巴菲特 (Warren Buffett) 于 12 月 31 日退休，将公司日常运营及其 3560 亿美元投资组合的控制权交给继任者格雷格·阿贝尔 (Greg Abel)。
阿贝尔很快就留下了自己的印记。第一季度，他抛售了 16 只股票，并减少了伯克希尔在另外 6 只股票中的持股。他还入股了谷歌母公司Alphabet (GOOGL +0.30%) (GOOG +0.16%)，该公司已成为伯克希尔的第三大持股。
虽然一些变化是显而易见的，例如科技股以一种在沃伦·巴菲特主持节目时从未存在过的方式出现在菜单上，但几个核心原则仍然是相同的。阿贝尔与巴菲特有着相同的长期精神和对价值坚定不移的渴望。
后一点在 2026 年前六个月得到了充分体现，阿贝尔花费了近 48 亿美元购买了这位“奥马哈先知”最喜欢的股票，而且他在第三季度可能会再花费数十亿美元。
巴菲特和阿贝尔已向这家价值数万亿美元的公司投入了约 820 亿美元
每季度向监管机构提交的 13F 表格允许投资者追踪华尔街最精明的基金经理一直在买卖哪些股票。然而，沃伦·巴菲特最喜欢的股票不会出现在伯克希尔的季度 13F 中。
相反，投资者必须仔细阅读该公司的季度报告，以了解巴菲特和阿贝尔在过去八年中一直积极购买的股票的信息。在高管认证之前的页面上，投资者将找到巴菲特最珍视的股票最近一个季度的详细交易历史记录……伯克希尔哈撒韦公司。
伯克希尔自 2022 年以来首次再次购买股票： - 购买了 25B 美元的股票，卖出了 3.7B 美元 - 以 6.8B 美元的价格购买了 Taylor Morrison Home - 在第二季度向 Alphabet $GOOGL 投资了 100 亿美元，现在是排名前 5 的控股公司 - 甚至还回购了伯克希尔哈撒韦公司自己的 4.5B 美元股票
2018 年 7 月中旬之前，巴菲特和他现已故去的得力助手查理·芒格（Charlie Munger）只有在公司股票跌至或低于账面价值（截至最近一个季度）的 120% 时才能回购公司股票。鉴于伯克希尔哈撒韦从未跌落到这个底线，因此没有花一毛钱进行回购。
2018 年 7 月 17 日，伯克希尔董事会修改了回购计划，以允许其投资巨星下台。只要伯克希尔的资产负债表上有至少 300 亿美元的现金、现金等价物和美国国债，并且奥马哈先知认为股票本质上很便宜，回购就可以继续进行，没有结束日期或上限。
这些契约修改后，巴菲特连续24个季度回购了股票。与此同时，他的继任者格雷格·阿贝尔(Greg Abel)在第一季度斥资2.34亿美元回购了伯克希尔的股票，在第二季度又斥资45.3亿美元回购了伯克希尔股票。自 2018 年 7 月中旬以来，阿贝尔和巴菲特总共部署了约 820 亿美元用于回购。
在过去的八年里，资金始终可用于股票回购。唯一的不确定因素是伯克希尔哈撒韦公司的股票估值是否具有吸引力。
BRK.A 市净率数据由 YCharts 提供。
在 21 个月的时间里（2024 年 6 月至 2026 年 2 月），伯克希尔的股票大部分时间都比账面价值溢价 60% 或更高。不出所料，这段时间内没有花一分钱进行回购。
然而，历史上，账面价值溢价低于 50% 就为股票回购开了绿灯。鉴于伯克希尔·哈撒韦公司第三季度几乎整个季度的账面溢价都在 40% 至 50% 之间波动，阿贝尔很有可能在 9 月底的季度中投入数十亿美元回购沃伦·巴菲特最喜欢的股票。