市场对不确定性的厌恶程度超过了对任何政党的厌恶程度：贾森·卡茨 (Jason Katz)

瑞银董事总经理兼高级投资组合经理 Jason Katz 加入“Varney & Co.”分析市场对中期选举的反应以及上周的抛售对人工智能行业意味着什么。

加利福尼亚州库比蒂诺 - 尽管提高了多种流行设备的价格，但在新任首席执行官 John Ternus 领导下的第一份收益报告中，苹果公司在 iPhone 和 Mac 销售强劲的推动下，周一公布了创纪录的 9 月份季度收入和每股收益。

收入较上年同期增长 12%，达到 1,145 亿美元，好于预期，每股收益增长 14%，达到 2.10 美元，均高于华尔街预期。这一业绩为苹果公司有史以来最好的财年画上了句号，营收增长 15% 至 4,788 亿美元。

截至 9 月份的三个月中，iPhone 18 Pro 的销售仅持续了八天。 Ternus 表示，苹果对新产品系列的“客户反应感到非常兴奋”，尽管人们对 iPhone 18 能否取得与前代产品相同的成功仍存疑问。摩根大通、Wedbush 和 Evercore 的分析师指出，iPhone 17 的升级周期异常强劲，很难与今年的机型进行比较。尽管如此，iPhone 在 9 月份季度的收入仍增长了 17%，达到 576 亿美元。

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2026 年 9 月 18 日，在纽约苹果 iPhone 18 Pro 和 iPhone 18 Pro Max 发布会上，苹果首席执行官 John Ternus 在苹果第五大道旗舰店手持 iPhone 18 Pro。（Jeenah Moon/路透社）

与此同时，苹果首款可折叠 iPhone Duo 仍然供不应求，部分订单的交货期预计将延长至 2027 年，而且客户报告称在商店中很难找到该设备。

“从今天开始，二人组受到限制，”特努斯在接受采访时说。 “坡道进展顺利，我们正在努力尽快将其交到客户手中。”他表示，苹果尚无法预测供应何时能赶上需求。

9 月 1 日接替蒂姆·库克 (Tim Cook) 的特纳斯 (Ternus) 表示，尽管存在“供应限制和外汇不利因素”，但 9 月份季度的业绩仍强于预期。该季度是他执掌公司后的第一份收益报告。

iPhone Duo，苹果首款可折叠智能手机。 （苹果公司）

最大的挑战之一是存储芯片价格飙升，部分原因是人工智能的发展。据《华尔街日报》报道，一些闪存价格较 2023 年的水平上涨了 500% 以上。特努斯将这次破坏描述为“绝对前所未有”。然而，苹果公司的毛利率（一项备受关注的盈利能力指标）与预期基本一致，为 47.9%。

Ternus 表示：“正如我们在 9 月份季度早些时候所说，与 6 月份季度相比，我们确实看到内存成本更高。”他表示，库存库存和某些非内存组件的较低价格缓解了一些压力。他表示：“我们改变了许多产品的价格，包括 6 月底的 Mac 和 iPad 以及 9 月份的 iPhone。”他补充说，涨价有助于抵消更高的成本。

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但人工智能的繁荣不仅仅增加了苹果的成本。 Ternus 还将 Mac 电脑的强劲需求归因于他所说的 Mac 的“人工智能时刻”。尽管供应严重受限，但在 MacBook Neo 和 MacBook Pro 的推动下，Mac 在 9 月季度的收入猛增 24% 至 108 亿美元。

他表示：“我们在一个财年中售出的 Mac 电脑数量从未超过 26 财年的销量”，创下了年度销量的历史记录。

2026 年 9 月 18 日，伦敦摄政街苹果公司最新产品促销活动期间，顾客们在苹果公司店内。（Betty Laura Zapata/Bloomberg via Getty Images）

苹果还推出了全新 iPhone 18 Pro 系列以及经过改进的人工智能 Siri。

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“我们对最初的评论非常满意，但我们也看到了该领域更广泛的许多令人兴奋的进步，”Ternus 说。 “我们认为我们的产品是人工智能的最佳平台。”他表示，苹果用户每天发出超过 25 亿个 Siri 请求。

苹果 iPhone 18 Pro 系列中不同颜色的手机。 （苹果公司）

苹果今年的表现超过了七巨头的其他成员，包括微软和英伟达，自 7 月份以来市值增加了超过 1 万亿美元。投资者接受了苹果在人工智能支出方面相对克制的做法：与一些硅谷竞争对手不同，它拒绝投入数千亿美元建设人工智能数据中心。该股目前的估值处于历史高位，约为预期市盈率的 35 倍。

苹果还受益于关税退款，毛利率提高了约 1 个百分点，季度每股收益增加了约 5 美分。

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自接任以来，Ternus 主持了一系列异常繁忙的产品发布会，包括苹果公司推出的智能家居产品和配件，如联网锁和门铃，以及首款支持触摸功能的 MacBook Pro。

在产品演示期间，四台 Apple MacBook Pro 笔记本电脑展示在公司徽标下方。 （凯尔·格里洛/彭博社，盖蒂图片社）

大中华区营收增长 21%，超过 175 亿美元，创 9 月份季度最高纪录，但该地区的销售额低于分析师的预期。 Ternus 表示，iPhone 在大中华区的收入也创下了 9 月份季度的纪录，而 Mac 在该地区的销量则出现了两位数的强劲增长。

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在成为首席执行官之前，Ternus 领导苹果的硬件工程团队。他于 2001 年加入公司，并在那​​里工作了二十多年。

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