多年来，AI 数据中心几乎完全依赖 GPU 来进行所有 AI 处理和学习。但随着科技公司部署了更先进的模型并且人工智能代理变得丰富，定制处理器变得越来越重要。这是因为，对于某些任务，定制处理器可以进行微调，以便比通用 GPU 处理器更快、更高效地为代理运行特定的 AI 模型。
这一领域的最大赢家包括定制芯片设计商 Broadcom (AVGO +0.73%) 和 Marvell Technology (MRVL +1.08%)，以及全球领先的处理器制造商台积电 (TSM +0.17%)。
这就是为什么他们在定制处理器领域的地位很重要，因为 Alphabet (GOOGL +0.30%) (GOOG +0.16%)、微软、亚马逊和其他公司在这个不断扩大的市场上花费了数千亿美元。
内部定制芯片越来越受欢迎
要理解为什么科技公司需要客户处理器，重要的是要知道他们中的许多人向客户出租云计算处理和人工智能服务。
例如，Alphabet 的 Google Cloud 业务包括从云计算到 Gemini Enterprise 订阅的所有业务。第二季度该部门的销售额飙升 82% 至 248 亿美元，使其成为 Alphabet 收入增长最快的部门。
为了向其云客户提供一些最好的人工智能服务，Alphabet 依靠自己定制设计的张量处理单元 (TPU)。就在几个月前，该公司与 Broadcom 签署了一份到 2031 年的多年定制处理器协议。
该协议的财务细节尚未公布，但它肯定有助于加速博通定制处理器的销售。管理层表示，今年人工智能半导体的收入将达到 560 亿美元，明年将飙升至超过 1000 亿美元。
纳斯达克股票代码：AVGO
Marvell 也在进军定制芯片领域。该公司是亚马逊 Trainium 和微软 Maia AI 处理器的定制芯片设计商。这一点值得注意，因为亚马逊和微软是两大领先的云计算平台，而得益于不断增长的人工智能计算需求，微软广受欢迎的 Azure 年收入首次突破 1000 亿美元。
Marvell 还刚刚获得 Nvidia 的 20 亿美元投资 (NVDA +0.97%)，这使 Nvidia 的客户能够使用 Marvell 的定制处理器。这表明人工智能处理器市场现在是如何相互交织，以及客户人工智能处理器如何与传统 GPU 一起工作以进行人工智能计算。
虽然 Nvidia 受益于将 Marvell 的定制芯片纳入其网络产品中，但定制 AI 处理器的崛起最终可能会侵蚀 Nvidia 的市场份额。 TrendForce 最新数据显示，定制处理器今年预计将增长 45%，而 GPU 将仅增长 16%。
尽管如此，传统的人工智能芯片公司不会很快消失。 Advanced Micro Devices (AMD +1.90%) 最近与 Meta 赢得了一笔价值高达 600 亿美元的大宗交易，并与 OpenAI 和 Anthropic 签订了人工智能计算协议。对 AMD 处理器的需求导致该公司第二季度销售额增长 50%，达到 115 亿美元，非 GAAP（公认会计原则）每股收益飙升 246%，达到 1.66 美元。
纳斯达克股票代码：MRVL
无论这一切如何发展，一家公司都会受益
毫无疑问，一些投资者会想知道英特尔（INTC +1.44%）如何适应处理器需求的激增，特别是考虑到美国政府和英伟达的投资。尽管其股价在过去一年飙升了 188%，但分析师预计明年其销售额仅增长 15%。
英特尔已与 Space Exploration Technologies 和 Tesla 等公司达成重大交易，以帮助为其 Terrafab 数据中心项目制造芯片。但考虑到英特尔的代工业务第二季度损失了 21 亿美元，而且其销售额中只有 2.93 亿美元来自外部客户，英特尔的整体成功仍然悬而未决。
（也称为台积电）的表现要好得多。台积电生产了全球约 73% 的处理器，以及估计 90% 的最先进处理器（定制或其他）。
纽约证券交易所：TSM
这意味着，无论Nvidia和AMD销售多少GPU，或者Broadcom和Marvell的定制处理器是否进一步扩展到AI处理器市场，台积电都将受益。该公司第二季度销售额增长 36%，超过 400 亿美元，非 GAAP 摊薄收益增长 77%，每美国存托凭证 (ADR) 为 4.31 美元。
对于寻求定制人工智能处理器的投资者来说，台积电、博通和 Marvell 是最好的选择。在这三者中，博通可能最有可能受益，因为其销售额和利润的增长速度快于台积电和 Marvell。
更重要的是，博通股票的远期市盈率仅为19，使其远低于更广泛的科技板块，而且相对便宜。