Shopify SHOP）宣布与 Meta Platforms META）建立合作伙伴关系，该公司股价周二上涨 7%，该合作将为 Meta 快速增长的 Muse AI 代理带来 Shop Pay 结账功能。
围绕 Muse 的兴奋情绪也蔓延到了其他人工智能股票，包括 AMD），因为投资者预计人工智能代理的更广泛采用可能会推动对 CPU 及其驱动所需的计算基础设施的更大需求。
也就是说，在 Shopify 在 Muse 推动下大幅上涨之后，投资者可能想评估该公司的增长前景是否能够支持日益溢价的估值。
Shopify 的 Muse 合作伙伴关系扩大了其人工智能商务范围
Shopify 的集成将允许 Muse 用户浏览 Shopify 商家的产品并直接通过 Shop Pay 完成购买。这使得 Shopify 成为新兴人工智能代理的重要商业基础设施提供商，而不是让公司容易被人工智能代理绕过。
此次合作还拓展了 Shopify 进军“代理商务”的领域，人工智能助手可以代表消费者发现产品并执行购买。
SHOP 的增长前景依然强劲
重要的是，在 Muse 宣布之前，Shopify 的运营势头就已经令人印象深刻。
最近，第二季度收入同比增长 33%，达到 35.8 亿美元，自由现金流增长超过 50%，Shopify 的自由现金流利润率为 18%。管理层预计第三季度收入将以 30% 以下的速度增长，自由现金流利润率将在 10% 以上至 20% 以下的范围内。
Zacks 一致估计预计 2026 财年每股收益为 1.89 美元，年销售额为 151.8 亿美元，分别增长 61% 以上和 31% 以上。此外，Shopify 的收入和利润预计在 2027 财年将增长 24% 以上。
Shopify 的估值值得谨慎
反对追赶 SHOP 反弹的最大论据是估值。
在最近一次飙升之前，SHOP 的预期市盈率已经超过 70 倍，而目前的市盈率为 90 倍以上，而 Zacks 互联网服务行业平均市盈率为 17 倍。
强劲的收入增长、不断扩大的自由现金流以及 Shopify 在人工智能商务中日益重要的作用有助于证明溢价合理，但目前的市盈率让人失望的空间较小。
底线
Meta Muse 合作伙伴关系对于 Shopify 来说是一次有意义的胜利，并进一步验证了 Shop Pay 作为新兴人工智能代理经济的潜在基础设施。
然而，随着 SHOP 因消息而飙升并且估值已经很高，投资者可能不需要追逐飙升。 Shopify 目前获得了 Zacks 排名第三（持有），这表明尽管该公司有希望获得长期的人工智能商业机会，但等待更具吸引力的切入点可能是谨慎的做法。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。