人工智能 (AI) 基础设施支出并没有放缓，这并不奇怪，因为主要的超大规模企业和人工智能公司需要履行大量的合同积压。
例如，甲骨文最近报告称，合同积压金额高达 6,640 亿美元。与此同时，Alphabet 指出，第二季度其谷歌云积压订单高达 5140 亿美元。这些庞大的数字解释了为什么市场研究公司 Dell'Oro Group 预计到 2030 年人工智能基础设施支出将超过 3 万亿美元。相比之下，高盛预计今年人工智能投资将超过 1 万亿美元。
Dell'Oro Group 的最新预测几乎是今年 1 月份发布预测的两倍。这对于美光科技和闪迪这两家从大量人工智能数据中心支出中获益匪浅的公司来说是个好消息。美光和 Sandisk 制造计算和存储内存，通过将大量数据集快速传输到加速器芯片来解决人工智能数据中心的关键瓶颈。
毫不奇怪，这两只半导体股票在过去一年中都大幅上涨。然而，投资者最近一直在撤出内存股。对内存市场潜在供应过剩的担忧以及美光和闪迪本已令人印象深刻的利润率是投资者似乎对内存股票失去信心的原因。
这就是为什么现在是仔细研究人工智能基础设施生态系统中另一个关键齿轮台积电 (TSM +1.23%) 的好时机。让我们看看为什么随着人工智能基础设施支出的加速，这家代工巨头的表现可以超越美光和闪迪。
的增长注入一剂强心剂
台积电是一家纯粹的代工公司，为其他公司生产芯片。其客户包括 Nvidia、Advanced Micro Devices、Qualcomm、Sony、Apple 等。台积电服务于多个行业，包括数据中心、智能手机、个人电脑和汽车。
纽约证券交易所：TSM
AI目前是台积电最大的催化剂。该公司在 4 月份指出，预计到 2029 年，其人工智能加速器收入将以 50% 的复合年增长率 (CAGR) 增长。不过，管理层在 7 月的财报电话会议上指出，预计人工智能加速器收入的增长速度将快于之前的估计。尽管台积电没有提供具体数字，但其 AI 收入复合年增长率似乎有望加速至 60% 以上。
仔细观察该公司 8 月份的收入增长，我们就能明白为什么会出现这种情况。台积电上个月营收同比增长 53%。这远高于该公司 2026 年前 8 个月 39% 的收入增长。Nvidia 首席执行官黄仁勋估计，到 2030 年，人工智能基础设施支出可能达到 3 万亿至 4 万亿美元。这远高于台积电客户 Nvidia 预计 2026 年前五名超大规模厂商的 8000 亿美元资本支出。
因此，从长远来看，台积电的人工智能加速器收入可能会强劲增长，从而提升公司的整体增长率。分析师逐渐看好台积电未来三年的营收增速。
数据来自YCharts
根据 Yahoo! 的普遍预测，该公司今年的营收可能会增长 43%。金融。上图清楚地表明，2027 年和 2028 年的预测将实现强劲的两位数增长，尽管由于强大的人工智能基础设施支出环境，台积电超出预期我不会感到惊讶。
此外，台积电还将利用其他利基市场的增长。例如，该公司可以从 2028 年开始全球智能手机市场的反弹中受益，届时出货量可能会增长 5%。 Counterpoint Research 估计，由于零部件成本高昂，2026 年智能手机出货量可能下降 14%，明年下降 1%。考虑到苹果、高通和联发科等公司都是台积电的客户，2028 年智能手机销量的回升将增强台积电的增长机会。
此外，根据市场研究公司TrendForce的数据，台积电控制着全球代工市场72.5%的份额。这赋予了该公司令人印象深刻的定价能力，这就是为什么预计从 2027 年起价格将上涨 10%。这对台积电的利润来说是个好兆头。
股价有望暴涨
台积电股价在 2026 年已升值 36%，大幅落后于 Sandisk 和美光。然而，由于该公司令人印象深刻的盈利增长潜力，这种情况可能会改变。分析师预计台积电 2026 年盈利将飙升 59%。不过，预计未来几年其增长率将下降。
在人工智能加速器市场的快速增长及其广泛的客户群的推动下，台积电的表现超出了分析师的预期，请不要感到惊讶。鉴于台积电的预期市盈率仅为 20 倍，相对于以科技股为主的纳斯达克 100 指数 24.5 倍的预期市盈率有折扣，随着其增长加速，其股价可能会大幅上涨。
假设台积电的盈利在 2028 年达到每股 28.33 美元，并且当时的市盈率为 30 倍（盈利增长可能更强劲可能证明这一溢价是合理的），那么其股价将跃升至 850 美元。这只是目前人工智能股票的两倍多。
因此，希望利用人工智能基础设施热潮的下一阶段并寻找美光和闪迪的替代品的投资者最好在台积电加速之前仔细研究一下。